Experten: ”Räknar med mer volatilitet i allting”

Konflikten mellan USA och Iran har återigen blossat upp under helgen. Vapenvilan och förhandlingarna hänger nu på en allt skörare tråd och båda sidor hotar med hårdare tag.

Samtidigt har delar av Wall Street haft en tung vecka bakom sig. Tekniktunga Nasdaq har tappat över 4 procent, efter att ytterligare en techfrossa fått marknaden att bli nervös.

Volatil vecka

Frågan nu är om siffrorna kommer att lysa grönt eller rött när börserna öppnar under måndagen.

– Jag räknar med mer volatilitet i allt; det vill säga olja, aktier och räntor, men av olika anledningar, säger Jon Arnell och fortsätter:

– Räntemarknaden i USA prisar redan in räntehöjningar som följd av inflationen, samtidigt har inflationsförväntningarna kommit ned. Så det är en komplex bild.

Det var i mitten av juni som den nya Fed-chefen Kevin Warsh meddelade att den amerikanska centralbanken lämnar styrräntan oförändrad på 3,50–3,75 procent, samtidigt som hälften av alla ledamöter i centralbanken räknar med en höjning innan året är slut.

Kärninflationen i USA kom i maj in på 3,4 procent, vilket är mycket högre än Feds mål på 2 procent och en marginell ökning från april.

Rotationen kan fortsätta

När det kommer till aktier så tror Jon Arnell att techfrossan i USA kan fortsätta och att den rotation vi har sett de senaste dagarna mot mer defensiva aktier som till exempel hälsovård lär pågå. Samtidigt kan helgens oroligheter mellan USA och Iran spä på ett redan dämpat sentiment.

– En mer försiktig inställning är nog sunt nu och utnyttja större sättningar för att köpa aktier på lång sikt, säger Arnell och fortsätter:

– För vår del blickar vi mot USA för att köpa mer då vi ligger i undervikt där, medan vi har övervikt mot svenska aktier.

Även om Nasdaq har haft det tufft är Dow Jones marginellt på plus den senaste veckan och det breda indexet S&P500 har bara tappat cirka två procent.

Stockholmsbörsen kan klara sig bättre

Samma mönster går att se på Stockholmsbörsen där storbolagsindexet OMXS30 är ned 0,80 procent och det breda indexet OMXSPI 0,60 procent.

– I teorin bör Stockholm klara sig bättre om det är amerikansk tech som driver nedgångarna, givet vår cykliska tilt. Men blir det en större nedgång så följer vi med, det blir ett relativspel, säger Jon Arnell.

Stockholmsbörsens största sektor är verkstadssektorn, vilket brukar benämnas som cykliska aktier.

Tittar vi på oljepriset så har det fallit markant efter uppgifter om att Hormuzsundet delvis öppnats upp och att fartyg kan passera, även om det inte alls är på samma nivå som före kriget mellan USA och Iran.

Brentoljan är ned cirka 8 procent den senaste veckan och ligger nu på drygt 73 dollar per fat, vilket är ungefär i nivå med hur det såg ut innan kriget bröt ut i slutet på februari i år.