Experterna om Novo Nordisk drag: ”Mycket ovanligt”
Pfizers planerade köp av Metsera har utvecklats till en dramatisk budstrid. När Novo Nordisk lade ett högre motbud kallade Pfizer affären ”i strid med lagen”. Analytiker ser det som ett tecken på en ny strategi hos den danska läkemedelsjätten.
– Det här är väldigt ovanligt och markerar ett skifte i attityden hos den nya vd:n, säger Nordnets investeringsekonom Per Hansen.
Samtidigt anser både ABG och DNB Carnegie att köpet väcker frågor.
Pfizer uppgav tidigare i höstas att man nått ett avtal med Metsera om att förvärva bolaget.
Sedan kom den danska läkemedelsjätten Novo Nordisk med ett sockrat bud värt 56,5 dollar per aktie – som fick Pfizer att se rött och kalla budet för ”i strid med lagen”.
”Förslaget är illusoriskt och kan inte betraktas som ett överlägset bud enligt Pfizers avtal med Metsera, och Pfizer är berett att vidta alla juridiska åtgärder för att hävda sina rättigheter enligt avtalet”, skrev Pfizer i ett pressmeddelande.
Markerar ett historiskt skifte
Amerikanska Metsera, verksamma inom fetmabehandling, kontrade snabbt och kallade Novo Nordisk bud för ”överlägset” i ett pressmeddelande.
– Det här är väldigt ovanligt och markerar ett skifte i attityden hos den nya vd:n. Om man går tillbaka till 2020, 2021 eller 2022 när Lars Fruergaard Jørgensen var vd så var det helt otänkbart att Novo Nordisk skulle gå på en sådan här köpfest, säger Per Hansen, investeringsekonom på Nordnet i Danmark.
– Då hade det också varit otänkbart att försöka buda över andra bud som andra bolag redan har lagt. Det här är ett signifikant skifte.
Den 21 oktober stod det klart att Novo Nordisk har beslutat att hålla en extrastämma efter att flera styrelsemedlemmar avgått i protest.
– Jag tror att dagens bud stöds av både Novo Nordisk Foundation och styrelsen som kommer att bytas ut i dagarna. Men normalt sett brukar de vara långsamma i hur de agerar, men nuförtiden har de inte råd med att agera långsamt, säger Per Hansen.
”Anmärkningsvärd” situation
Morten Larsen, som bevakar Novo Nordisk för ABG, håller med om att draget är ovanligt.
”Det är verkligen ovanligt. Det som gör situationen ännu mer anmärkningsvärd är att Novo sannolikt var en av budgivarna i en tidigare runda för Metsera, men då valde att dra sig ut på grund av den låga aktiekursen eftersom man ville betala med aktier, samt viss osäkerhet kring det regulatoriska”, skriver Morten Larsen i ett mejl till EFN.
”Att Novo nu snabbt har ändrat sig och erbjuder ett kontantbud får marknaden att undra vad som fått bolaget att byta strategi”.
Morten Larsen kallar Novo Nordisk fickor för ”djupa” och betonar att detta är den tredje affären på kort tid.
”Det tyder på att Novo är mycket angeläget om att stärka sin pipeline för att kunna hantera patentutgången som väntar 2031-2032”.
DNB Carnegie: Svårt att se behovet – ”dyrt”
DNB Carnegie ser att det finns en ”strategisk logik” bakom förvärvet, och ser Novo Nordisk som en sannolikt bättre ägare till Metseras tillgångar än Pfizer.
Trots det finner banken skäl att ifrågasätta förvärvet.
”Novo Nordisk har redan en stark pipeline inom fetmabehandling, inklusive GLP-1- och amylintillgångar, som vi tidigare bedömt som överlägsna Metseras. Novos iver att överträffa Pfizers bud väcker därför den uppenbara frågan om bolagets pipeline verkligen är så stark som vi tidigare trott jämfört med konkurrenternas”, skriver DNB Carnegie i en ny analys.
Novo Nordisk handlas i skrivande stund ned med 3,6 procent på Köpenhamnsbörsen.
Följ taggar