Experterna om rallyt – håller inte med varandra
Wall Street avslutade veckan på rekordnivåer – igen. Varken det eskalerade handelsbråket mellan USA och Kanada eller Federal Reserves försiktiga räntepolitik tycks ha dämpat börshumöret. Tvärtom ser investerare ut att satsa vidare med stor aptit på risk. Men hur hållbar är denna uppgång? På den punkten går åsikterna isär.
Robert Næss, investeringsdirektör på Nordea, är förbryllad över marknadens beteende. Han pekar på kraftiga uppgångar i bolag som Tesla och Nvidia som exempel. Enligt Næss speglar uppgångarna en marknad där värderingarna är höga, riskaptiten stor och framtidsförväntningarna nästan gränslöst optimistiska – trots geopolitiska orosmoln och höga långräntor.
– Jag tycker det är lite konstigt, faktiskt, säger han till norska Dagens Næringsliv.
Næss pekar särskilt på företag som bygger sin strategi på kryptoinvesteringar – något han ser som ännu ett tecken på spekulativt beteende.
"Marknaden är rationell"
En helt annan analys gör Jonas Olavi, fondförvaltare på Alpcot. Han anser att börsens reaktion är rimlig då att den stora bilden är att det går åt rätt håll – räntorna och inflationen är längre nu än tidigare vilket kommer få fart på ekonomin och bolagens vinster.
– Marknaden är rationell. Det är många börser som är upp och det är på välmotiverad grund. Ändras inte grundförutsättningarna så ska börsen heller inte reagera negativt, säger han i Ekonomiekot Extra.
Klas Eklund, senior ekonom vid Mannheimer Swartling och tidigare chefsekonom på SEB, är mer skeptisk.
– För mig är det nästan obegripligt, säger han i samma program.
Eklund varnar för att aktörer fokuserar för mycket på kortsiktiga signaler och för lite på mer strukturella risker. Han poängterar att om marknaderna underskattar den långsiktiga risken så placerar man allt för riskfyllt, vilket han tror att marknaden gör just nu.
Historisk återhämtning
Det breda S&P 500-indexet och Nasdaq Composite noterade båda nya toppnivåer i veckan, efter att ha återhämtat sig från en nedgång på tio procent tidigare i vår. Att ett sådant tapp vänds till nya rekord på bara ett kvartal har enligt Bloomberg bara hänt tre gånger tidigare.
Optimismen har främst drivits av spekulationer om nya handelsavtal och en förhoppning om att effekterna av USA:s tullar blir mildare än befarat. Inte ens avhoppet från samtalen med Kanada dämpade glädjen nämnvärt.
Samtidigt låg inflationen i maj i linje med prognoserna – vilket gav vissa marknadsaktörer hopp om kommande räntesänkningar, även om Fed-chefen Jerome Powell underströk att osäkerheten fortsatt är stor.
Följ taggar