Försäljningen är plumpen i rapporterna
Efter en högintensiv vecka börjar rapportbilden klarna och en tydlig trend är att försäljningen inte når upp till förväntningarna, men att börsen är lättad över att det inte varit ännu värre. EFN Finansmagasinet har gått igenom storbolagens rapporter.
Ytterligare en stor rapportvåg drar in över börsen nästa tisdag – med bolag som Atlas Copco, Electrolux, SEB och Swedbank på agendan – men vi har passerat halvtid efter den här veckans komprimerade rapportschema och en del slutsatser går redan att dra utifrån hur storbolagen i OMXS30-indexet har presterat.
En är att Donald Trumps tullar är högst närvarande i lägesbeskrivningarna, men också mindre effektfulla än befarat. Att Traton och Hexagon vinstvarnade inför rapportperioden visade sig inte vara startskottet för en krasch i efterfrågan för industribolagen. Hittills åtminstone.
Kunderna är avvaktande, läget är osäkert och tvärsäkra prognoser är av förståeliga skäl sällsynta men med det sagt så har det kommit fler lugnande än krisande besked. Volvos orderingång ökade exempelvis överraskande mycket och Sandvik såg ingen större tulleffekt på sin skärförsäljning, medan mängder av bolag framhåller sin lokala produktionsstruktur, sina möjligheter att anpassa sig och att de förbereder sig på att höja priserna vid behov.
Drar åt det svaga hållet
Även om tullarna inte har hunnit påverka efterfrågan särskilt mycket ännu så är det ändå intressant att konstatera att försäljningssiffrorna tydligt drar åt det svaga hållet i rapporterna, medan vinsterna är mer i linje med förhandstipsen. I tabellen längre ned har vi summerat hur de rörelsedrivande bolagen i OMXS30 som har rapporterat hittills har kommit in i förhållande till analytikernas prognoser och även hur respektive aktie reagerade på rapportdagen.
Bland de 15 bolagen i tabellen är det bara en tredjedel som har lyckas överträffa analytikernas förväntningar på försäljningen (mätt som orderingång hos de som redovisar detta och annars nettoomsättning) medan 60 procent har slagit vinstprognoserna.
OMXS30-bolagen | Kursreaktion på rapportdagen | Avvikelse försäljning | Avvikelse vinst |
ABB | 0,2% | 3% | 10% |
Assa Abloy | 2,8% | 1% | 1% |
Boliden | 1,6% | -12% | 5% |
Ericsson | 7,9% | -1% | 41% |
Essity | -4,8% | -3% | -3% |
Getinge | -5,5% | -1% | -2% |
H&M | 0,4% | -1% | -32% |
Nordea | 1,7% | 2% | 7% |
Saab* | 2,9% | 4% | 5% |
Sandvik | 0,3% | -3% | -2% |
SCA* | -2,4% | 0% | -1% |
SKF* | 0,0% | -2% | 3% |
Tele2 | 1,3% | -2% | 2% |
Telia | 0,7% | 1% | 1% |
Volvo | 0,2% | -3% | -12% |
Genomsnitt: | 0,5% | -1,1% | 1,5% |
Median: | 0,4% | -1,0% | 1,0% |
Källa: Infront/EFN *kurs fredag kl 10 | |||
Fotnot: Avser justerade rörelseresultat. Försäljning avser order om redovisad, annars omsättning. | |||
Storbankerna står på tur
Bank och Verkstad utgör stommen av OMXS30 och medan flera bolag i den senare sektorn nu har släppt sina siffror är det bara Nordea bland storbankerna som hittills har rapporterat. I det fallet föll räntenettot, påverkat av lägre styrräntor, men analytikerna hade väntat sig ännu mer press och med låga kreditförluster i ryggen slog banken resultatförväntningarna med 7 procent.
Belöningen blev en 2-procentig kursuppgång, vilket stod sig slätt mot Ericsson som så här långt rört sig mest på rapporten bland OMXS30-bolagen. Upp 8 procent blev utfallet på en rapport som innehöll en över 40-procentig avvikelse mot analytikerprognoserna.
I övrigt är det påfallande försiktiga kursrörelser bland storbolagen på rapportdagarna och mestadels positiva. Nedtryckta förväntningar och fallande kurser inför rapporterna spelar in och att genomsnittsreaktionen är positiv får i första hand bokföras på lättnadskontot den här gången.
