Förvaltaren om Ericssons pangrapport: ”Förvånad”

Den organiska tillväxten för den svenska telekomjätten Ericsson uppgick till 7 procent i det tredje kvartalet.

Försäljningen uppgick till 59,5 miljarder kronor, klart högre än förväntningarna som låg på 55,4 miljarder kronor.

Även det justerade ebita-resultatet översteg analytikernas prognoser och uppgick till 10,1 miljarder kronor mot förväntade 7,9 miljarder kronor.

– Det är en bra rapport nästan rakt igenom, säger Handelsbankens analytiker Daniel Djurberg till EFN.

Den erfarne telekomanalytikern tycker att Per Narvinger framstår som stabil och pekar på sättet han tar tag i affärsområdet Enterprises.

– Han tydlig med att det ska vändas till vinst och att det får inte läggas massa pengar på framtida möjliga vinster och tillväxt, säger han och fortsätter:

– Per Narvinger är väldigt tydlig, visar att han kan företaget och ger bra svar. De nya tjänsterna inom 5G och kommande 6G med potential att skapa nya tjänster och intäkter till operatörerna. Även indirekt till Ericsson.

I den positiva vågskålen pekar Daniel Djurberg på den starka bruttomarginalen och att man växer i affärsområdet Networks i Nordamerika. Inom Networks lyfter analytikern också fram en positiv guidning för bruttomarginalen för det fjärde kvartalet.

Men det finns också orosmoln.

– Smolket i bägaren som skapar osäkerhet är komponentpriser och att man går från taktiska åtgärder till strategiska åtgärder. Det kan bli negativ nettoeffekt på bruttomarginalen 2027. Om man är negativ skjuter man in sig på det, säger Djurberg.

Vad säger du om aktiereaktionen?

– Den är rimlig.

Lundgren: ”Förvånad”

Lars-Erik Lundgren, förvaltare på Aktie-Ansvar Sverige med Ericsson som ett av innehaven i fonden, säger i en kommentar till EFN att han har svårt att hitta något negativt i rapporten.

Han pekar framförallt på Ericssons största affärsområde Networks, där försäljningen ökade med 9 procent i kvartalet och uppgick till 38,7 miljarder.

– Det är så pass bra att man blir lite förvånad. Sen fanns lite patentintäkter, men Networks gick bra även om man räknar bort det.

Samtidigt varnar Narvinger för ökade komponentkostnader, vilket kan påverka bruttomarginalen negativt under kommande kvartal.

– Det är en liten brasklapp, men det är väl ingen hemlighet för någon att komponentkostnaderna stigit, säger Lundgren.

Estimat bör skruvas upp

Guidningen för Networks är samtidigt åt det positiva hållet. Den justerade bruttomarginalen väntas ligga i intervallet 49–51 procent, något högre än förväntade 48,3 procent.

– Det är lite stolpe in här, det mesta faller på rätt sida, säger förvaltaren och konstaterar att Narvinger fått en bra start på sitt nya jobb.

Med anledning av den positiva guidningen tror Lundgren att vinstestimaten ska skruvas upp för Ericsson.

– Då ska de förmodligen upp för 2027 också.

Och hur tror du att marknaden reagerar?

– Jag skulle nog säga att vi ska upp här. Jag tänkte säga 10 procent men det vågar jag nog inte riktigt. Kanske 5 procent upp då. Det gick ju ner lite grann i Asien här, men jag tror också att det kommer bli en stor rörelse till att börja med, sade Lundgren strax innan börsöppning.

Vid lunchtid var aktien upp 8,5 procent.