Förvaltaren: Rid momentum – men ”dansa nära utgången”
Det pågår ett smalt men otroligt starkt rally i USA, och som drivs av amerikanska halvledarbolag. Bo Petterson, förvaltare på Tellus, tror på momentum som förvaltare men konstaterar att man “ska dansa nära utgången” och ligga i likvida bolag.
– Det är ett oerhört starkt rally i tech, semiconductors och nu även cyber security-bolag i USA. Det är ett väldigt smalt rally men samtidigt är vinstsäsongen rekordstark i USA”, säger han i ”Börslunch” med EFN:s Gabriel Mellqvist.
En botten av halvledarindex sattes i mars, och sammanföll då med inledningen av kriget i Iran.
– Jag tror det är två saker som påverkar halvledare, dels är det otroligt starka bolag inom Mag 7. Numera är det även andra bolag runt om som konsumerar halvledare, och framförallt minneschip som går väldigt starkt, säger han och fortsätter:
– När man bombade i Qatar så blev det en bristvara på helium som tillverkades där. Så jag tror att det kan vara en ‘short squeeze’ i kombination med att det finns en underliggande stark trend för Mag 7-bolagen.
Mag 7-bolagen
Magnificent 7 är ett samlingsnamn för Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta och Tesla. De står tillsammans för ungefär 35 procent av värdet i breda S&P 500.
Rapporterna från de amerikanska drakarna beskriver förvaltaren som “fantastiska som vanligt” och påminner om att marknaden nu börjar riktar blickarna mot Nvidias rapport den 20 maj.
– Den är säkert så pass välguidad redan, och de växer med 70 procent. Vi sitter och tittar på bolag här i Sverige som har en tillväxt på 5–15 procent. Microsoft växte sin Azure-business (molntjänster, reds anm.) med 40 procent. Det är fantastiska bolag, och det är dem som gör att USA håller uppe. Vi har inga sådana bolag i Europa, säger han.
Då lockar dolda värden i Nvidia
Förvaltaren nämner det faktum att Nvidia nu även använder sina kassaflöden till att investera i andra noterade bolag, och att det eventuellt kan leda till en högre värdering för bolaget.
– De har börjat använda sina fantastiska kassaflöden för att köpa in sig i andra bolag som Open AI, och med de kursuppgångarna som varit så börjar Nvidia att bli som ett investmentbolag, säger han och fortsätter:
– Helt plötsligt kan du göra en sum-of-the-parts-värdering och då kanske det ligger stora dolda värden i den aktieportföljen. /…/ Det är inte helt annorlunda mot vad Warren Buffett har gjort.
Bland innehaven i Nvidias portfölj finns utöver onoterade Open AI, även innehav i kursrusaren Intel, AI-bolagen Synopsys, Nebius och Coreweave samt finska Nokia.
På en fråga om huruvida man ska börja dra öronen åt sig efter ett sådant här rally eller rida trenden svarar Bo Petterson:
– Jag tror mycket på momentum när man är förvaltare, men det gäller att dansa nära utgången, och det gäller att ligga i likvida bolag så att det går att komma ut snabbt.
Följ taggar
