Från sorgebarn till köpläge – 12 favoriter i pressad sektor

För ett par veckor sedan såg det riktigt illa ut. Stockholmsbörsens breda hälsovårdsindex var då upp omkring 14 procent på ett år – samtidigt som medtechindexet OMX Stockholm Medical Equipment and Services GI, ett av tre delindex inom hälsovårdssektorn, backat cirka 12 procent.

Men sedan dess har bilden förändrats tydligt – medtechbolagen är upp omkring 7 procent sedan påsk, vilket uppmärksammades av DNB Carnegies analyschef Kristofer Liljeberg på X under tisdagen.

”Dom verkar poppis igen dom där medtechbolagen som ingen vågade röra för nån månad sedan”, skrev Liljeberg.

Till EFN säger han:

– Vi har varit positiva och tyckt att den här nedgången har varit överdriven, kanske inte i alla fall, men i många fall.

Tecknen: Därför kan medtech vända

En annan som verkar ha prickat den senaste uppgången är analysbolaget Murgatas grundare Björn Olander, som i ett Youtube-klipp går igenom sektorn under rubriken ”Medtech-bolagen inför Q1-rapporterna 2026”.

Han pekar på flera faktorer bakom den svaga utvecklingen – men också på varför det kan vända.

– Dels har det varit en enorm valutamotvind. Den fortsatte i det första kvartalet, men sedan ser den ut att avta och det ser till och med ut att bli lite medvind framöver, säger han när EFN når honom.

Samtidigt har bolagen genomfört omfattande besparingar och effektiviseringar som ännu inte fått genomslag i siffrorna.

– Det har inte synts på grund av valutamotvinden, så där finns det en skördetid framöver.

Därtill finns en eftersläpning i prishöjningar.

– En annan aspekt är att hela den här biten med tullar och fraktkostnader och allt sånt där har gjort att bolagen har höjt sina priser, och det finns en eftersläpning i de där prisjusteringarna eftersom de sitter fast i avtal och så vidare som gör att det tar tid innan de här prisjusteringarna slår igenom. Men det börjar bli dags för det nu, ganska snart, säger han.

Fakta: Medtech klart svagast i hälsovårdssektorn

Källa: Infront

Svängigt läge – här är bolagen att bevaka

I samband med rapporterna för det fjärde kvartalet var rörelserna stora åt båda håll. Addlife steg omkring 15 procent och Sectra runt 14 procent, medan Camurus föll cirka 24 procent och Vitrolife omkring 22 procent.

– Det är alltid stora rapportrörelser i många av de här bolagen och det kommer nog att fortsätta så.

Inför rapportperioden för det första kvartalet räknar han med återhållsamma besked.

– Jag tror att bolagen kommer vara försiktiga med att vara självsäkra kring hur det kommer gå den närmaste tiden med tanke på allt stök som pågår i omvärlden.

Han lyfter fram tolv bolag att hålla koll på.

– Jag tycker att alla tolv är värda att ha på radarn. Sen så är inte alla tolv köpvärda just nu, men det är definitivt bolag som man bör följa och ha på radarn. För det är bra bolag.

Efter kursrasen: Här är favoriterna

Bland de mest intressanta lyfter han fram Bonesupport och Raysearch, som båda fallit kraftigt från tidigare toppnivåer.

– Det är många blankare som är inne i Bonesupport, så aktien är nedtryckt av den anledningen. Men jag tycker att det ser ut som att blankarna är på väg att dra sig tillbaka, vilket i sin tur kan vara positivt för aktien. Där tror jag att den underliggande utvecklingen kommer att fortsätta, säger han.

Han pekar också på att nedgången i flera fall speglar tidigare övervärderingar.

– Både Bonesupport och Raysearch är ju aktier som har tagit rejält med stryk från toppen, det var helt enkelt för högt uppskruvade värderingar vid den tidpunkten, så det är rimligt att de kommit ner, men de kommer att fortsätta leverera framöver.

I övrigt ser han förbättringspotential i flera bolag.

– Jag tror att bolag som Elekta och Getinge kommer bli gradvis bättre. Det är väl inte så att man törs ha rapportspekulationer kring dem, men Elekta har en kapitalmarknadsdag efter rapporten och den tror jag kan bli positiv för aktien.