Gardells svenska superfacit: Miljardvinster i börsjättar

Hygienbolaget Essity stiger tydligt på börsen efter beskedet om att Christer Gardells aktivistfond Cevian Capital tagit en större position i bolaget.

Cevian kontrollerar nu 5,6 procent av aktierna i bolaget och är därmed näst största ägare efter Fredrik Lundbergs investmentbolaget Industrivärden.

I Essity ser Christer Gardell en stor värdepotential och bolaget har varit på Cevians radar i decennier, säger finansmannen i ett pressmeddelande.

Gardell satt också under en tid också i skogsindustrikoncernen SCA:s styrelse, bolaget som Essity knoppades av från 2017.

”Vi stödjer bolagets strategi, inklusive den pågående översynen av pappersverksamheten. Vi ser fram emot ett nära samarbete med Essitys styrelse, ledning och ägare. Ordförande Jan Gurander och vd Ulrika Kolsrud har vårt fulla förtroende”, säger Gardell om investeringen i hygienjätten.

Blecher hyllar Gardell

Christer Gardell har under sina många år på finansmarknaden kallats för en ”styckmästare” på grund av sin förmåga att sälja och knoppa av delar av bolagsverksamheter. Men han och Cevian har också varit framgångsrika i att driva fram kostnadsbesparingar, förbättrad kapitalallokering och effektivare styrning i bolagen de varit ägare i.

Cevian Capital har runt 150 miljarder kronor under förvaltat kapital från cirka 350 institutionella investerare, som pensionsfonder, stiftelser och statliga investeringsfonder i Europa och USA.

– Få svenska placerare – om ens någon – har varit så skickliga på att hitta aktier när de är som mest utbombade som Cevian, säger Carnegies investeringschef och förvaltare Simon Blecher till EFN.

Avkastningen som Cevian genererat i sina investeringar är minst sagt imponerande. EFN:s sammanställning visar att aktieutvecklingen i de bolag Cevian gått in i på Stockholmsbörsen i många fall krossat index.

En av de mest lyckade lär vara i den anrika verkstadsjätten ABB, där Cevian tog en större position sommaren 2015. Bolaget har under aktivistfondens tid i ägarlistan renodlats och bland annat sålt affärsområdet Power Grids till den japanska industrigruppen Hitachi.

Cevian sålde sina sista aktier i ABB i december förra året och totalavkastningen för investeringen landade på 450 procent, samtidigt som OMXSGI avkastat 175 procent.

Superavkastning i Nordea

I storbanken Nordea kommunicerades aktivistfondens intåg i ägarlistan i december 2018. Totalavkastningen sedan dess uppgår till 328 procent, jämfört med indexet OMXSGI som avkastat 163 procent. Cevian har över tid minskat sitt ägande och kontrollerar nu drygt 3 procent av aktierna i banken, vilket gör dem till femte största ägare.

Samma år som Cevian gick in i Nordea meddelade aktivistfonden att de tagit en större position i fordonssäkerhetsbolaget Autoliv. Där och då såg Gardell ett stort värdeskapande i och med avknoppningen av bolagets dotterbolag Veoneer, som senare börsnoterades.

Sedan avknoppningen har Autoliv utvecklats i linje med index, cirka 110 procent inklusive utdelningar. Samtidigt var Cevian näst största ägare i Veoneer som blev utköpt från börsen av chipjätten Qualcomm 2021. Prislappen landade på 39 miljarder kronor.

Sålt i Ericsson

Cevian är också en av de största ägarna i telekomjätten Ericsson, där aktivistfonden förvärvade sina första aktier 2017. Då var Gardell starkt kritiskt till hur bolaget styrdes.

– Det är förödande kulturmässigt att släpa på tunga förlustkällor för länge. De måste skyndsamt elimineras, sade han till SvD.

Nu lär det vara gladare miner hos Gardell. Bolagets aktie har stått för en stark spurt de senaste två åren och finansmannen har tidigare sagt till EFN att han ser ”ett nytt Ericsson”. Samtidigt uppgår totalavkastningen till 92 procent, vilket är klart lägre än OMXSGI med 143 procent. EFN har tidigare rapporterat om att Cevian förra året sålde 45 miljoner aktier i bolaget, vilket inbringade aktivistfonden mellan 3,1 till 4,4 miljarder kronor till Cevian, baserat på Ericssons aktiekurs i fjol.

Mellan åren 2020 och 2022 sålde också Cevian cirka 160 miljoner aktier på kurser runt 100 kronor, vilket är drygt 70 procent högre än den genomsnittliga köpkursen, enligt ägardatatjänsten Holdings uppskattning.

Rapportaktuella SKF finns också i Cevian Capitals aktieportfölj, där fonden gick in i augusti 2022. I kullagerbjässen, där familjen Wallenbergs ägarbolag FAM är största ägare, kontrollerar man 8 procent av kapitalet och 5 procent av rösterna.

Totalavkastningen uppgår till strax över 70 procent efter fredagens kursfall på 6 procent. OMXSGI har under samma period avkastat 59 procent.

Tjänade 20 miljarder i Volvo

2017 sålde Cevian hela sitt aktieinnehav i AB Volvo till kinesiska Geely Holding, efter att ha varit en av de största ägarna i över ett decennium.

”Under Cevian Capitals ägande har AB Volvo utvecklats till ett mer konkurrenskraftigt och värdefullt bolag genom förbättrad bolagsstyrning, ökad effektivitet och ett större fokus på kärnaffären. Detta återspeglas i strukturellt förbättrad lönsamhet och högre marknadsvärde. Vi är stolta över att ha bidragit till denna positiva utveckling”, skrev Christer Gardell i samband med affären och uppgav att Cevian tjänat nära 20 miljarder kronor inklusive utdelningar på innehavet.

Totalavkastningen under Cevians period som storägare uppgick till 162 procent.

Cevian Capitals innehav i Norden

Fotnot: Cevian Capital har även större aktieposter i internationella bolag som CRH, Pearson, Rexel, Smith & Nephew, UBS och Vesuvius.