Grafgurun: Börsen ska vidare upp – men i vår kommer raset
Börsen är vrålstark för dagen.
Men i vår väntar ett rejält ras, enligt DNB Carnegies grafguru Johnny Torssell – och det kommer att komma med en tydlig varningssignal.
– Vi snackar om en nedgång på 20–30 procent, det är svårt att veta exakt, men nånstans i det spannet skulle jag gissa på, säger Torssell.
De stora amerikanska börsindexen fortsätter att stiga och sätta rekord och i Stockholm ser det likadant ut.
Det är en uppgång som kommer fortsätta – åtminstone ett tag till – om man frågar Carnegies tekniske analytiker Johnny Torssell.
– Det ser ju väldigt väldigt starkt ut på börserna fortfarande. Gummisnodden är hårt spänd på uppsidan, framför allt på de europeiska börserna, men: de ska vidare upp. Jag har inte fått några signaler på att det här har toppat än så länge, det här ser fortsatt bra ut. Kortsiktiga rekyler? Absolut, men börsen ska vidare uppåt, det tror jag definitivt, det ser så starkt ut, säger han.
Samtidigt är det just den kraftiga uppgången som enligt Torssell lägger grunden för nästa större rörelse.
– Nånstans i vår sen tror jag att det här kan bli stökigt, då kommer vi få en större nedgång, men där är vi inte ännu.
Räntan är varningssignalen
Den tydligaste signalen att hålla ögonen på finns enligt Torssell inte på aktiemarknaden – utan på räntemarknaden. Framför allt pekar han på den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan.
– En första signal på att räntan är på väg upp får jag om den bryter igenom 4,20 procent. Den har varit uppe och nosat där flera gånger, men skulle den etablera sig över den nivån får jag en långsiktig signal om att räntorna ska vidare upp, säger han.
Det är inte ett enskilt nivåbrott som i sig knäcker börsen, understryker han. Men om räntan börjar etablera en uppåttrend – med högre toppar och bottnar – då förändras förutsättningarna snabbt.
– Skulle vi få den signalen och räntorna börjar dra iväg uppåt, då tror jag att det så småningom kan knäcka börsen. Men där är vi inte ännu, säger Torssell.
Vaksam – men inte defensiv
För investerare handlar det med andra ord inte om att kliva av marknaden i förtid, utan om att successivt bli mer vaksamma. Torssell brukar beskriva det som att ”dansa nära utgången”. Ett uttryck som vid en första anblick kan verka svävande, men Torssell bryter ner det för oss.
– Det finns många variabler att hålla reda på, en är det här med långräntan. Skulle vi få ett utbrott på över 4,20 i USA-räntan och den etableras där över och börjar notera högre bottnar och toppar, då kan det bli stökigt så småningom, och då ska man börja skärpa uppmärksamheten.
– Men sen så tittar jag på andra variabler också. Hastigheten i uppgången, hur ser det ut med bredden i uppgången och så vidare, det finns en massa varianter.
