Guldpriset når 4 000 dollar – expert varnar för spekulationsrally
Efter flera års dvala har guldet återtagit sin roll som världens säkraste hamn.
Men medan Goldman Sachs spår nya rekordnivåer – varnar DNB Carnegie för att rallyt den senaste tiden även drivits av spekulation, vilket kan skapa större korrigerande rörelser på kort sikt.
– Vi tror att det vore bra om priset får andas lite på den här nivån, säger bankens råvaruanalytiker Igor Tubic.
Guldpriset har stigit med över 50 procent i år och handlades under tisdagseftermiddagen på över 4 000 dollar per uns – den högsta nivån någonsin.
Bakom uppgången ligger en perfekt storm av fallande realräntor, rekordstora guldinköp av centralbanker och en försvagad dollar. Och som det låter på investmentbanken Goldman Sachs så har vi bara sett början.
”Vi höjer vår prognos för guldpriset i december 2026 till 4 900 dollar per uns (från tidigare 4 300), eftersom inflödena som drivit uppgången på 17 procent sedan den 26 augusti – västerländska ETF-flöden och sannolikt centralbanksköp – är mer bestående enligt vår modell. Det höjer i praktiken startpunkten för vår prisprognos”, skriver bankens analytiker Lina Thomas och Daan Struyven i en analys som Marketwatch tagit del av.
Guldrallyt får bränsle från finansmarknaden
Men DNB Carnegies råvaruanalytiker Igor Tubic ser även andra krafter bakom uppgången än bara stark efterfrågan. En viss del av prisrörelsen har även drivits av finansiella aktörer – vilket gör marknaden sårbar för snabba vändningar.
– Guldpriset har gått upp otroligt snabbt, delvis på grund av sänkta realräntor i USA och centralbankernas fortsatta köp, men också för att investerare söker sig till säkra hamnar i en orolig geopolitisk miljö, säger han.
– Men vi ser även data som indikerar att en ökad terminshandel också varit en drivkraft till prisökningen den senaste tiden. När volymerna i terminshandeln blir högre och de som handlar tror på ett högre guldpris framöver, skapar det ett positivt sentiment, vilket i sin tur tenderar att öka inflödena till ETF:er bland annat, vilket även snabbt kan slå åt andra hållet om riskaptiten ändras.
”Då minskar behovet av säkra tillgångar som guld”
Tubic menar att den snabba uppgången gör marknaden extra sårbar.
Om den geopolitiska oron dämpas eller centralbanker minskar sina inköp kan priset snabbt tappa fart.
– Skulle exempelvis efterfrågan från centralbanker eller att den geopolitiska risken minska finns det förstås nedsida. Då minskar behovet av säkra tillgångar som guld, säger han.
Samtidigt betonar han att trenden för centralbankernas guldinköp fortfarande är stark, vilket talar för fortsatt stöd på längre sikt.
– Vi har inte sett någon tydlig vändning där. Centralbankerna fortsätter att köpa guld till sina reserver, vilket ger en stabil efterfrågan i botten, samtidigt som vi ser att det finns ytterligare utrymme för centralbanker att öka sin andel guld av den totala reserven, säger Tubic.
Följ taggar