Hans Isoz bryter tystnaden: ”Jag har förlorat 50 miljoner”

– Vi träffades på Astoria. I dag önskar jag att jag haft ont i halsen den dagen, säger Hans Isoz om sitt första möte med Claes Lindahl.

Från stjärnkocken Björn Frantzéns brasserie på Östermalm i Stockholm är det bara kort promenad nedför Nybrogatan, in på Birger Jarlsgatan, till finansbranschens vattenhål Riche där Isoz nu sitter för att summera den osannolika historien från sitt perspektiv.

Bara några år har gått sedan han träffade den nu brottsmisstänkte grundaren för Intellego, men från då till nu har ett finansiellt Shakespeare-drama utspelat sig.

Hans Isoz är en central figur för att förstå det stora engagemanget kring det imploderade bolaget. Efter en spretig karriär som analytiker, finanschef inom Bonnierkoncernen och börs-vd på det lilla teknikbolaget Image Systems valde han att kliva av karriärtåget för att investera sina egna pengar på heltid.

Inom finansvärlden blev Isoz 2021 ett känt namn när han som 6:e största ägare lyckades få den brittiska speljätten Entain att höja sitt bud på svenska Enlabs.

På plattformen X har han byggt en stor följarskara, där 20 000 personer följer den frispråkige investeraren. Det är också där han under de senaste åren med grova påhopp försvarade sig mot de hårda anklagelser som riktades mot Intellego, om vilseledande redovisning och påhittade ordrar.

Hans Isoz klunkar ett glas cola och tar sats.

– Det som hände var att han blev haffad morgonen den 18 november. Först då fattade jag att det var illa, säger han och beskriver chocken som att ett svart skynke föll ner över kroppen.

– Man börjar gradvis förstå varför aktien är handelsstoppad, varför han inte svarar i telefon. Då inser man att det här ju kommer att gå åt helvete.

Hösten och vintern har varit ett svart hål. Han minns inte särskilt mycket.

– Jag vet att jag gjorde massor med grejer, men det är ändå helt mörkt. Det är som att någon har berättat för mig: Åren du har pratat med bolaget, med kunderna eller när du har räknat själv och kollat vad som är rimligt – allt var ett skimmer, det är som att du inte har levt.

”Jag litade på Claes”

Det saknades inte röda flaggor i bolaget under månaderna som ledde upp till gripandet av Intellegos dåvarande vd Claes Lindahl. Isoz, som gjorde sin första investering i bolaget 2022, har kategoriskt avfärdat kritiken.

– Jag kunde absolut ha gjort mer, jag kunde absolut ha gjort det bättre.

– Men jag litade på Deloitte (revisionsbyrån, reds. anm). Jag litade på styrelsen. Jag litade på Claes. Jag litade på de kunder jag ändå pratade med även om de inte uppgav volymerna till mig. Det kändes som att jag levt i en parallell verklighet, säger han.

I dag har han ingen kontakt med Lindahl. Isoz kan bara spekulera kring den förre vd:ns motiv till det misstänkta svindleriet.

– När han började se hur aktien handlades och värdet ökade måste det ha hänt någonting. För det är inte den Claes jag känner eller den person jag förstått att han har var.

Claes Lindahl nekar till anklagelserna och är försatt på fri fot, men brottsmisstankarna om grovt svindleri kvarstår.

Vid sin topp i september 2025 värderades Intellego till 7 miljarder kronor.

Bolaget grundades av Lindahl redan 2011 och lanserade i samband med det Smartsun, ett armband som byter färg när man har varit i solen för länge. Produkten baserades på ett patent där en indikator reagerade på UV-strålning.

Lindahl fick aldrig försäljningen att lyfta och 2017 var pengarna slut. Nytt kapital togs in, en ny strategi ritades upp.

Nu skiftades fokus mot industrin, där en klisterlapp baserad på samma patent skulle visa om ytor var tillräckligt desinficerade.

De efterföljande åren var en fortsatt ökenvandring, men när covid 19-pandemin slog till 2020 satt Lindahl och Intellego i en guldsits. Försäljningen till sjukhus, som ville säkerställa att virus dött, ökade snabbt.

”Sprängfylld orderbok”

I det positiva momentum som skapats noterades Intellego på First North 2021 med ett börsvärde på 140 miljoner kronor. Aktiekursen steg 300 procent det första halvåret och började bli en snackis på olika finansforum.

Samtidigt ebbade covidpandemin ut och försäljningen sjönk drastiskt.

”Lägre omsättning, men sprängfylld orderbok”, summerade Claes Lindahl det första kvartalet 2022.

Pressmeddelanden om nya rekordordrar och avtal med kinesiska sjukhus avlöste varandra de kommande åren. Under perioden förvärvades också Daro Group i Storbritannien, ett bolag verksamt inom UV-desinfektion med en omsättning på runt 70 miljoner kronor.

2024 intensifierades kommunikationen från Intellego, ordervärdena blev högre och aktiekursen rusade 140 procent.

Claes Lindahl tycktes kunna städa bort frågetecknen om bolagets avtal och 2025 avancerade aktien ytterligare. Småspararna flockades och den 8 september skrevs uppgången till nära 5 000 procent sedan börsnoteringen.

När rapporten för det tredje kvartalet släpptes var det bara en vecka tills Lindahl skulle gripas av polis misstänkt för grovt svindleri. Kvartalsrapporten visade enorm tillväxt med en försäljning som gick från 74 till 294 miljoner kronor, ändå rasade aktien 57,5 procent samma dag.

99 procent var luft

Marknaden tycktes nu ifrågasätta bolagets redovisning. En stor del av kassaflödet kom från att bolaget belånade eller sålde vidare kundfordringar med stöd av garantier från Exportkreditnämnden (EKN). Den statliga aktören garanterade betalningsrisken i fordringarna, vilket gjorde det möjligt för bolaget att få finansiering innan fakturorna betalats.

Följdfrågan blev tydlig: Var de stora ordervärdena på riktigt? Svaret kom i den rapport över Intellego som revisionsfirman KPMG publicerade i januari: Nej.

Av de 644 miljoner kronor i omsättning som bolaget rapporterat 2025 var 640 miljoner luft.

– Vi har inte hittat några bevis på att faktiska produkter har levererats, konstaterade KPMG.

Dessförinnan hade Lindahl häktats, aktien handelsstoppats, en ny vd tillträtt, en styrelsemedlem delgivits misstanke om grovt svindleri och grovt bedrägeri, Nasdaq hotat om avnotering, polisanmälningar från flera aktörer mot Intellego och ex-vd:n hade inkommit och ordrar återkallats. Bland mycket annat.

På torsdagskvällen kommunicerade Intellego att KPMG:s utredning visar att även siffrorna för 2024 var uppblåsta. Av 137 miljoner kronor i bokförda intäkter, 86 procent av bolagets totala intäkter för året, borde 134 miljoner av dem inte ha intäktsredovisats.

”Det är inte bara en person”

Vi är tillbaka till nutid. Hans Isoz tittar ut genom fönstret. Hans ansiktsfärg skiftar till rött när han börjar prata om Intellegos styrelse och deras budskap på den uppmärksammade pressträffen där KPMG presenterade sin rapport.

Där kallade Greg Batcheller, Intellegos nuvarande styrelseordförande, Claes Lindahl för ”Sveriges Bernie Madoff”.

– Det finns mekanismer som ska skydda oss från det här. Det är inte bara en person. Man har handplockat en styrelse som inte ens vet vad som händer i verksamheten överhuvudtaget, säger Isoz.

Hans största kritik mot styrelsen, som bestått av Greg Batcheller, Johan Möllerström och Jacob Laurin, är att den inte säkerställt att kunderna faktiskt existerade.

– Man är ansvarig för att det finns en governance-kultur, man är ansvarig för att det kommuniceras på ett rättvisande sätt, säger Isoz och fortsätter:

– Sitter man på insidan finns det ett enkelt sätt att hitta en bedragare, det är bara att prata med en kund. När du har kundfordringar på 500 miljoner som bara växer och växer, varför funderar du inte över när pengarna kommer in?

Han ger också medarbetarna på Intellego ett släng av sleven.

– Har man inte vanliga försäljningssamtal där man pratar om strategin, vilken partnern är, varför en viss kund köpt? Det är helt jävla oacceptabelt.

Känner du någon skuld i hur du agerat?

– Jag har agerat bedrövligt.

Under hösten attackerade Isoz flera skeptiker till Intellego på X med diverse tillmälen, ”pissluffare” är kanske det mest minnesvärda.

– Jag har aldrig skrivit att jag tycker att folk är dumma i huvudet om de inte har skrivit till mig först. Det finns massor med grejer som hänt som gör att jag haft anledning att tro på Intellego.

Besöken i kunden Likangs fabrik i Kina och det faktum att Lindahl, enligt Isoz, belånade sig för att köpa fler aktier i Intellego är två av dem.

– Så jag tycker att jag hade vissa belägg. Men det är klart att jag har lärt mig. Jag kommer inte att uttala mig om någonting i hela mitt liv innan jag själv är på insidan, så att jag kan säkerställa att det jag säger stämmer.

”Tycker synd om aktieägarna”

Privatinvesteraren säger att han förlorat 50 miljoner på sin investering i bolaget. Enligt egen utsago sitter Isoz själv på runt 2 procent av aktierna i bolaget.

– Jag tycker mest synd om de andra aktieägarna som kanske till viss del lyssnat på mig. Det är bedrövligt och det gör mig ännu mer övertygad om att jag måste fixa det här. Jag kan inte sitta still.

För saker har satts i rörelse under vintern. Det första steget var att samla ihop tillräckligt många av aktieägarnas röster för att agera. Via Lindahls ombud fick han en fullmakt från den brottsmisstänkta ex-vd:n och mobiliserade samtidigt andra aktieägare. Därigenom sitter han nu på en majoritet av rösterna, vilket gjorde det möjligt för Isoz att få den nuvarande styrelsen att kalla till en extrastämma för att byta ut den.

Fyra personer föreslås till den nybildade styrelsen: Fredrik Olsson, Anders Ermén, Mats Geijer och David Pastrana.

Hur fick du dem att ställa upp?

– 99,99 procent har sagt nej tack när man berättar att det handlar om en av Sveriges absolut största finansskandaler, säger Isoz och beskriver hur premissen för jobbet ser ut.

– ”Du kommer få jobba dygnet runt och har du tur får du styrelsearvode. Det skulle förmodligen vara bättre att jobba på McDonald's och det kan hända grejer som kan göra dig personligt betalningsansvarig”. Jag är väldigt lycklig att jag lyckats hitta dessa personer.

Var det ett alternativ för dig att gå in operativt?

– Jag tror att det här bolaget behöver en total nystart med folk som inte är färgade. Jag har varit en av talespersonerna för det här bolaget, eftersom de själva inte har pratat, har jag pratat väldigt mycket. Jag har haft fel och är förknippad med det här på ett rätt negativt sätt.

Många skulle nog kalla det naivt att tro att Intellego kan överleva, men för Isoz var kapitulation aldrig ett alternativ.

I det korta perspektivet måste styrelsen tillsättas, bolaget måste få storägaren Heights Capital Management att dra tillbaka sin stämning och få Nasdaq att skapa andrum så att det nya Intellego kan få någon slags ordning på verksamheten.

Finns det ens något att rädda?

– Det finns inte ingenting. Är det samma sak som att det är fantastiskt? Nej. Är det samma sak som att det är värt 1,5 miljarder som när aktien handelsstoppades? Nej. Men det kanske är värt 100 miljoner om du har tur.

Hans Isoz pekar på förvärvet i Storbritannien, industrigruppen Daro Group, som enligt honom har en omsättning på 90 miljoner kronor och gör 8 miljoner i vinst.

– Tittar du på bolagen som är noterade på First North är det inte jättedåligt, konstaterar han.

Resterande verksamhet, UV-maskinerna, dosimetrarna, är optioner, enligt Isoz. Något som genom ett mindre mirakel skulle kunna ge Intellego intäkter.

– Jag har gjort tre hårtransplantationer genom åren för att det har gått dåligt. Det är inga konstigheter. Men jag tänker inte lägga mig ner och dö. Det beslutet har jag tagit. Då blir det ganska lätt helt plötsligt.