Här letar kapitaljätten vinnare – när andra rusar
När marknaden rusar mellan AI-hype, geopolitisk oro och snabba kursrörelser väljer Baillie Gifford en annan väg. Medan andra investerare jagar kortsiktiga vinster fokuserar de på långsiktighet och uthållighet.
– En sak vi har lärt oss är att vara bekväma med ovisshet över längre tid, säger partnern Tim Garratt i en intervju med EFN.
Garratt beskriver hur marknaden präglas av volatilitet, brus och hög korrelation mellan aktier, när investerare snabbt prissätter ny information.
– Vår utgångspunkt har alltid varit att ta ett steg tillbaka från bruset och i ett längre perspektiv fråga oss vad som faktiskt förändras i världen – och om bolagen vi äger är tillräckligt anpassningsbara för att kunna möta de förändringarna, säger han.
Istället för att prioritera kortsiktig prestation läggs större vikt vid organisatorisk och kulturell flexibilitet. Garratt letar efter ledningsgrupper som tänker långsiktigt och integrerar förändring i affärsmodellen, snarare än “career CEOs”.
Exempel är Adyen, som förenklar globala betalningar, Rocket Lab, som sänker kostnaderna för uppskjutningar, och Symbotic, som driver avancerad automatisering i lagerhantering.
Här letar han vinnarna
– Vi är i ett väldigt, väldigt tidigt skede av AI, lite som Netscape i mitten av 90-talet, säger Garratt.
Kapital flödar in i sektorn, och investeringarna kan enligt honom bli större än i tidigare teknikskiften sett till BNP.
Men historiskt hamnar värdeskapandet ofta i underliggande infrastruktur och flaskhalsar, menar Garratt.
Han lyfter fram beroendet av TSMC inom halvledarindustrin, vars underleverantör ASML, en av få aktörer inom litografiteknik, har en nyckelroll i leverantörskedjan och är avgörande för AI.
Andra företag som använder AI för att stärka sina affärsmodeller är Intuitive Surgical, där data från kirurgiska robotingrepp autonomt förbättrar robotarnas prestanda och skapar en självförstärkande konkurrensfördel.
Garratt tar också upp Netflix och Spotify, även om bolaget har minskat sitt innehav i Spotify under det senaste året. Bolaget bedöms fortsatt som attraktivt med betydande intäktspotential inom annonsering och på tillväxtmarknader, men frågor kvarstår kring hur AI-genererad musik kan påverka royaltyintäkterna.
Marknadspanik eller långsiktigt kapital
Tim Garratt beskriver hur en snabbt föränderlig verklighet ökar osäkerheten bland investerare.
– Marknaden går in i ett visst panikläge och försöker väldigt snabbt urskilja vilka som blir vinnare och förlorare, säger han.
Baillie Gifford väljer istället att fokusera på bolag med starka vallgravar – fysiska, regulatoriska eller datadrivna barriärer som inte enkelt kan konkurreras bort genom vibe coding.
Samsara Inc. samlar in enorma datamängder från industriella verksamheter för att optimera effektivitet och säkerhet, medan Axon Enterprise har en omfattande utrustningsbas hos polismyndigheter och rättsväsende. Inget går att ersätta över en natt, menar Garratt.
– Det handlar ta ett steg tillbaka, utnyttja volatiliteten som långsiktiga ägare och fortsätta föra en dialog med bolagen om hur de anpassar sig, säger han.
Se hela intervjun här:
Följ taggar
