Här letar veteranen vinnare i rapporterna
– Kommer det bara lite uppsving så händer det mycket, säger han.
Stockholmsbörsen befinner sig på en ny rekordnivå samtidigt som rapportperioden för det andra kvartalet står för dörren. Detta trots att vapenvilan mellan USA och Iran fortfarande beskrivs som skör.
Erik Nilsson, allokeringschef på Lannebo, beskriver en marknad som sedan länge lämnat oron kring Hormuzsundet bakom sig.
– Grundscenariot inför året var rätt positivt och sedan så kom chocken med oljan vilket gjorde att det positiva sentimentet kom av sig, men nu börjar marknaden gå tillbaka till det scenariot som vi såg i januari och februari.
Det är många delar som rent cykliskt påverkas positivt
Han lyfter också fram att inköpschefsindex (PMI) för Tyskland, Frankrike och Sverige går i en starkare riktning vilket också gett stöd till ett bättre sentiment. Exempelvis steg inköpschefsindex för svensk tjänstesektor till 56,6 procent i juni enligt färska siffror från fredagen – vilket är den högsta nivån sedan november 2025.
– Det är inte superstarkt, men det går i en starkare riktning vilket driver marknaden.
Gigantiska AI-investeringar som får ringar på vattnet bidrar också till börsfesten.
– Vi ser det i enskilda hårdvarubolag som SK Hynix och TSMC som har gått som tåget, men det här har fått ringar på vattnet och har blivit en stark makroekonomisk drivkraft där allt från kylaggregat till eltransistorer behövs. Det är många delar som rent cykliskt påverkas positivt.
Köpläge i pressade bolagen
Inför rapportperioden för det andra kvartalet så spår Erik Nilsson en gynnsam period för aktier – och i synnerhet svenska småbolag som har underpresterat.
Samtidigt betonar han att man ska vara selektiv när man köper småbolag och leta efter dem som har en cyklisk, alltså konjunkturkänslig, komponent.
– Det jag bar med mig från rapportperioden från det första kvartalet var att många mindre svenska bolag började visa organisk tillväxt, vilket jag tror kommer att förstärkas med ytterligare organisk tillväxt i det andra kvartalet. Nu börjar fundamenta för de mindre bolagen se bättre ut samtidigt som utvecklingen har varit svag.
– Det är framför allt storbolagen som gått fantastiskt bra, och det är ju kul. Men vi tror att det finns andra aktier som får chansen att skina litegrann. Som allokerare finns det möjligheter bland de mindre bolagen.
Han lyfter fram att underleverantörer till bilsektorn kan gynnas i den kommande rapportperioden.
– Bilsektorn har varit helt utdömd och har därför låg värdering, men kommer det bara lite uppsving så händer det mycket.
Även bolag inom bygg och ventilationsbranschen ser han som ett bolag med en relativt låg värdering i en sektor som haft det väldigt tufft.
– Men börjar man se organisk tillväxt så finns det större uppsving där. Så hellre köpa den typen av bolag än att köpa ramminne som är jättehögt värderat. Där ska man ta hem vinst och sen börja titta på de här andra delarna som verkligen inte har gått fantastiskt.
Spår fortsatt styrka på Stockholmsbörsen
Två makrofaktorer tror han också kan komma att påverka rapportperioden. Den första är dollarförstärkningen som gynnar svenska exporterande bolag.
– Jag tror att exporterande bolag kommer att skruva upp sina prognoser just för att kronan börjar gå från att ha varit en motvind ganska länge till att det faktiskt börjar bli medvind. Det tror jag också kan ligga i den positiva vågskålen.
Den andra makrofaktorn som han tror kommer att finnas som en joker under det andra börshalvåret är den relativt nya Fedchefen Kevin Warsh.
Under hans första anförande som centralbank så skippade Fed att göra en så kallad ”dox plot” som annars brukar guida för styrräntans utveckling, motsvarande den svenska Riksbankens räntebana.
– Om det blir så att Fed håller korten närmare kroppen så kommer det att bli lite mer stök kring centralbanksbesked vilket i sin tur kommer att skapa mer volatilitet generellt på dagar med räntebesked. Dessutom kommer långa räntor att få en mer inbakad riskpremie och stiga mer.
En ökad riskpremie för långa räntor kan också leda till en större differens mellan den amerikanska 2-åringen och 10-åringen.
– Det gör att vi har valt att inte vara så tungt exponerade mot räntekänsliga tillgångar som fastigheter, utan hellre exponerar oss mot cykliska bolag.
Samtidigt väntar ett amerikanskt mellanårsval under hösten.
– Jag tror att Donald Trump kommer att göra allt för att skapa tillväxtvänligare reformer samtidigt som Kevin Warsh gör mycket för att stärka förtroendet för dollarn. Det stärker bilden av att börsen kommer fortsätta att gå starkt under det andra halvåret med medvind för exporterande bolag.
Följ taggar