Hexagons börspublik skruvar oroligt på sig
Att efterträda en långvarig karismatisk ledare som har gjort monstersuccé är otacksamt. När Hexagon nu byter ut Paolo Guglielmini mindre än två år efter att han tog över från Ola Rollén går tankarna till brittisk fotboll och det är inget bra tecken.
Det är svårt att tänka sig en mer utmanande roll än att kliva in på mätteknikbolaget Hexagons vd-rum och försöka fylla det efter Ola Rolléns makalösa börsresa som han tog bolaget och aktieägarna på. Under sina 22 år som vd förvandlade han bolaget, med dåvarande storägaren Melker Schörling som bollplank, från ett obetydligt litet konglomerat i Landskrona med ett börsvärde kring 1,5 miljarder kronor till ett globalt högteknologiskt mjukvarubolag med ett börsvärde närmare 300 miljarder kronor.
Man ska akta sig för att bara utvärdera en vd:s prestationer utifrån aktiekursen, speciellt under kortare perioder, men det är bara att konstatera att sedan Paolo Guglielmini tog över som vd den sista december 2022 så har Hexagon inte haft någon bra period på börsen. Kursen är ner knappt 7 procent och under samma period har börsens breda index klättrat över 25 procent.
Hexagons aktie sedan Paolo Guglielmini tog över 31 december 2022. Källa: Infront
Ett annat sätt att siffersätta synen på Hexagon och i synnerhet synen på vilken potential som analytiker och investerare ser framöver är värderingen. Hexagon var i många år ett av de högst värderade bolagen bland industristjärnorna, tillsammans med Atlas Copco, och det var inte ovanligt med p/e-tal runt 30 och periodvis en bra bit högre än så.
Nu har aktien fallit i hierarkin och förväntningarna på de kommande två åren mynnar ut i p/e-tal på 21 respektive 19. Inte lågt, inte någon krissignal men ett tydligt tecken på att aktiemarknaden inte längre förväntar sig stordåd när det kommer till vinsttillväxten i framtiden.
En mer sansad värdering och en nyligen aviserad avknoppning av delområdet ALI gör att utgångsläget blir något mer tacksamt för nästa Hexagonledare än vad det var för Guglielmini.
Den som tillfälligt tar över är Norbert Hanke som nu utses till tillförordnad vd med omedelbar verkan. Han är väl bekant med bolaget efter att ha jobbat där nästan lika länge som Ola Rollén och kommer precis som Guglielmini senast från rollen som COO (Chief Operating Officer). En annan likhet är att han tidigare har rattat divisionen Manufacturing Intelligence.
Oro för en lång återhämtning
Vem som mer långsiktigt tar över och som ska försöka föra upp Hexagon till börsens absoluta toppskikt återstår att se. Men det är inte utan att situationen får tankarna att gå till den brittiska storklubben Manchester United och svårigheterna för dem att glänsa igen efter att deras långvariga och karismatiska manager Alex Ferguson slutade 2013.
Under hans närmare 27 år som tränare i klubben firades enorma framgångar. Efter det har tränarbytena avlöst varandra och Ferguson, fortfarande närvarande i klubben och på läktaren, har fått se säsong efter säsong av mediokra resultat trots att man har värvat dyra spelare och tränare.
Frågan är om den uppenbarligen misslyckade vd-utnämningen av Guglielmini bara är början på en längre period där Ola Rollén, liksom Alex Ferguson, kommer att få se flera kortare och mindre lyckade försök av nya ledare att leva upp till framgångarna under storhetstiden. Att döma av kursreaktionen när börsen öppnade på måndagen, då aktien omedelbart tappade ett par procent, är börspubliken inte livrädd men skruvar oroligt på sig.
