Hygienjätten backar efter dubbelsänkning

Essity går mot strömmen på torsdagens stigande börs och placerar sig i botten av OMXS30-listan. Detta efter att UBS sänkt sin riktkurs till 235 kronor från 280 kronor och gått från en köp- till en säljstämpel.

Den schweiziska storbanken räknar med att Essity går in i en ny konstnadsinflationscykel som kommer att leda till att den organiska tillväxten pressas under koncernens mål på över 3 procent under det andra halvåret 2026 och 2027.

Banken räknar också med att Essity inte kommer att kunna motverka ökade kostnader med höjda priser vilket sätter press på rörelsemarginalen med 2,3 procentenheter under det andra halvåret i år. UBS antar också en begränsad marginalåterhämtning under 2027.

Flaggar för komplex avknoppning

UBS tror att en eventuell avknoppning av affärsområdet Consumer Tissue kommer att bli komplex och riskerar att leda till kvarvarande fasta kostnader och negativa synergieffekter.

"Än viktigare är att en försäljning inte skulle lösa de strukturella utmaningarna i andra delar av portföljen, inklusive Baby Care och delar av Health & Medical, vilket skulle innebära att tillväxten hamnar under ledningens ambitioner på medellång sikt", skriver banken.

I somras blev det känt att Christer Gardells aktivistfond Cevian klivit upp som Essitys näst största ägare, vilket fick aktien att lyfta med 4 procent.

Cevian har sedan tidigare ett innehav i UBS.

Åt andra hållet går analyshuset Kepler Cheuvreux som höjer rekommendationen för Essity till köp från behåll och där riktkursen höjs till 320 från 265 kronor. Även dem tar avstamp i den eventuella avknoppningen av affärsområdet Consumer Tissue.

"En försäljning skulle ha betydande strategiska och finansiella implikationer, det påverkar resultatvolatiliteten, kapitalbehov, skuldsättning och rörelsemarginal", skriver Kepler Cheuvreux enligt Nyhetsbyrån Direkt.

Essitys största ägare är Industrivärden med ordförande Fredrik Lundberg.