Investors skuld dubblas – när supersviten hotas

Som EFN rapporterat går Investor en kamp mot klockan för att fortsätta sin supersvit där aktien slagit index 14 år i rad. Under det tredje kvartalet levererade aktien en totalavkastning på 5 procent medan börsens totalavkastningsindex SIXRX lyfte 3 procent. 

Investor har fortsatt att gå starkare än börsen under oktober och för helåret är nu aktien upp omkring 7 procent, inklusive utdelning, medan SIXRX är upp drygt 8 procent.

År 2025 är Christian Cederholms första helår som vd efter att han i maj 2024 tog över efter Johan Forssell.

Ni är inte långt ifrån att jaga ikapp index, ligger det mycket prestige i att behålla sviten?

– Vi är väl alla tävlingsmänniskor, men fokus för oss är att bygga och utveckla vår portfölj och varje enskilt bolag mot sin fulla potential. Vi fortsätter vara övertygade om att om vi gör det bra så kommer det också att betala sig över tid, sedan får man överlåta till marknaden att sätta priset på vår aktie, säger Christian Cederholm till EFN.

Skruvade upp aktiviteten

Som EFN rapporterat finns det en syn i aktiemarknaden att Christian Cederholm skruvat upp affärsaktiviteten i maktbolaget sedan han tillträdde som vd. Vd:n själv konstaterar i rapporten för det tredje kvartalet att bolaget haft en betydande investeringsaktivitet under de senaste kvartalen. 

Bland annat genomförde affärsområdet för de helägda bolagen, Patricia Industries, tidigare i år ett av sina största förvärv hittills när Advanced Instruments köpte Nova Biomedical för 22 miljarder kronor, en affär som slutfördes i juli. Under kvartalet har Investor tankat aktier i Ericsson och Atlas Copco och maktbolaget har investerat 1,8 miljarder kronor för att köpa ut affärssystembolaget Fortnox från börsen tillsammans med EQT.

Är det ett medvetet val från dig och teamet att skruva upp aktiviteten?

– Det är egentligen ett resultat dels av att vi ser att det finns goda möjligheter, dels har en förmåga att investera. Alla tre affärsområden genererar starka kassaflöden över tid och vi har en stark balansräkning, säger Christian Cederholm.

Investeringstakten har fått Investors nettoskuld att öka till 27,5 miljarder kronor, jämfört med 12,2 miljarder vid senaste årsskiftet. Nettoskuldsättningsgraden, det vill säga skulden i förhållande till substansvärdet, ökar till 2,6 procent från 1,2 procent. Investors målsättning är att nettoskuldsättningsgraden ska ligga i intervallet 0 till 10 procent.

”Använder för rätt möjligheter”

I rapporten beskriver Christian Cederholm en frustration över det stökiga omvärldsläget, men uppger också att det ger bolaget möjligheter att flytta fram positionerna.

Är du beredd att gå upp mer i skuld för att ta tillvara de möjligheterna?

– Jag tycker att vi har visat att vi är villiga att använda vår balansräkning för rätt möjligheter. Men en viktig del av vår modell är att ha en fortsatt stark balansräkning för att kunna agera på de möjligheter som dyker upp.

Investors portföljbolag Ericssons aktie steg med hela 18 procent på sin rapport tidigare i veckan. I rapporten bekräftade bolaget för första gången att det kommer att återföra en del av den stora nettokassan till aktieägarna. Styrelsen ska återkomma vid bokslutet om det ska ske via högre utdelning och/eller ett aktieåterköpsprogram. Beskedet kom efter att EFN tidigare i höst rapporterat att styrelsen är nära att fatta beslut om återköp.

Christian Cederholm sitter själv i telekomjätten Ericssons styrelse men duckar frågan om vad han anser talar för återköp respektive höjd utdelning.

– Jag ser fram emot att ha de diskussionerna i styrelsen och sen får Ericsson återkomma kring var vi landade.

Under det tredje kvartalet passerade Investor substansvärde för första gången drömgränsen 1.000 miljarder kronor.

– Det är klart att det är en liten milstolpe. Vi är glada men aldrig nöjda, säger Christian Cederholm.