Japans "järnkvinna" lyfter Nikkei till nya rekordnivåer

Japans Nikkei-index lyfte med över 4 procent på måndagen till nya rekordnivåer. Uppgången kommer i samband med att en ny ledare för landets styrande parti utsetts.

För första gången ser landet ut att kunna få en kvinna som premiärminister, Sanae Takaichi.

– Takaichi beskrivs som Japans nya järnkvinna och likställs med Margaret Thatcher. En ultrakonservativ partiledare för etablissemangspartiet som har styrt över lång tid. Det innebär att den japanska politiken och regeringen tar ett steg mot en mer konservativ riktning, säger Gustav Helgesson, makrostrateg på SEB.

Sanae Takaichi är också en stark anhängare av ”Abenomics”, den ekonomiska politik som fördes under Shinzo Abe, Japans premiärminister 2006-2007 och 2012-2020. Då förespråkades en expansiv penningpolitik och finanspolitiska stimulanser.

– Det är tydligt att hon vill ta inspiration från den politiken. Hon har varit tydlig med att hon vill se en mer expansiv finanspolitik och hon har redan kritiserat Bank of Japan för att de höjer styrräntan.

Ökad japansk riskpremie

Japans centralbank meddelade på tisdagen att styrräntan behålls på 0,5 procent mot bakgrund av ökade tillväxtrisker.

– Marknaden räknar med 2 höjningar till fram till slutet på nästa år, men det finns en risk för att hennes påtryckningar kommer leda till att centralbanken ligger still. Det här är sammantaget bra för börsen som gillar låga räntor och en mer expansiv finanspolitik, säger Helgesson.

Gustav Helgesson lyfter samtidigt fram att Japan redan har ett stort underskott på 250 procent av BNP och att en expansiv finanspolitik kan leda till att underskottet ökar.

Yenen försvagades med 1,9 procent mot dollarn och passerade nivån 150, samtidigt som den föll till en rekordlåg nivå mot euron. Räntan på 40-åriga obligationer steg med hela 17 räntepunkter till 3,55 procent.

Enligt Gustav Helgesson är det två saker som lett till yen-försvagningen, en lägre förväntad räntenivå och ett potentiellt ökat statsunderskott.

– Marknaden sätter ner foten och prisar in en större riskpremie för att hålla i japanska tillgångar.

Gustav Helgesson berättar att den japanska ekonomin befinner sig i en period av stiganda inflation, vilket är ovanligt i Japan. Han utesluter heller inte att Sanae Takaichis politik kan leda till en stigande inflation.

Investeringschefen: ”Spiller inte över”

Det japanska börsrallyt behöver dock inte nödvändigtvis smitta av sig på varken den svenska eller den amerikanska börsen, enligt Jon Arnell, investeringschef på von Euler & Partners.

– Det ser inte ut som att det spiller över. Handlas väldigt specifikt i japan, där försvarsaktier och cykliskt går bra. Tror inte det får någon effekt på övriga Europa.

En förstärkt dollar och svagare yen, hur påverkar det börsen?

– Vi har handlat i det här intervallet ett tag nu. För att det ska påverka måste vi se en mer uthållig trend.