Jonathan Axelsson: Hoppet ställs till Atlas Copco och AB Volvo

Rapportreaktionerna på siffrorna från Stockholmsbörsens stora verkstadsbolags siffror har hittills varit svala. I tisdags fick vi se ABB falla rejält på siffror som var bättre än väntat och i dag backar Sandvik tydligt på en rapport som är stark – men inte mycket bättre än förhandstipsen.

Den mest övertygande huvudsiffran i Sandviks rapport var intäktsraden som växte organiskt med 25 procent, att jämföra mot förväntade 23,4 procent. Det gav ett resultatlyft som var bättre än väntat men gjorde samtidigt att Sandviks rörelsemarginal kom in något i underkant. Sandviks orderingång växte med 17 procent organiskt vilket i stort sett var i linje med förväntningarna. 

Men det var inte gott nog. 

Inte heller SKF lyckades övertyga marknaden med en rapport som var bra men inte övertygande stark. 

Fina siffror som inte faller i god jord

Det innebär att tre verkstadsbolag på OMXS30 nu har släppt relativt fina siffror, men som inte har fallit i god jord på marknaden. Det vittnar om att köpsidan har högre förväntningar än analytikerkåren, snarare än att det är bolagsspecifika anledningar i rapporterna som pressar kurserna.

Men det finns några bjässar kvar som kan rädda upp den här rapportsäsongen för börsens storverkstad. Klockan 12 vankas det siffror från det som brukar betecknas som kronjuvelen bland svenska verkstadsbolag – Atlas Copco. Aktien har revanscherat sig under 2026 efter ett par tunga år, men har fallit tillbaka med nästan 10 procent under den senaste veckan.

Det ska normalt sett innebära att kraven sänkts något, men sannolikt får aktien ändå en liknande dom som ABB och Sandvik om siffrorna inte övertygar. Ska vi få en kursuppgång på 5–10 procent för Atlas Copco vill det till en tydlig vinstskräll. De officiella förväntningarna är ett justerat rörelseresultat på 10 220 miljoner enligt Infronts konsensus.

Nästa och kanske sista chansen till en rapport som kan vända på humöret i verkstaden kommer i morgon då AB Volvo öppnar böckerna för det tredje kvartalet och gläntar på dörren till 2027.