Jonathan Axelsson: Nu ska Narvinger navigera Ericsson

Det är en tung mantel att axla. Börje Ekholm har sannerligen haft sina plumpar i protokollet, där anklagelserna om terrorfinansiering och mutor till IS i Irak samt fiaskoförvärvet Vonage sticker ut som de största minorna. Men totalt sett har den gamle Wallenbergveteranen lyckats med sin huvudsakliga uppgift: att vända 2016 års krisande upplaga av Ericsson till dagens välmående version.

Nu är det dags för efterträdaren Per Narvinger, i dag chef för affärsområdet Networks, att beträda scenen som koncernchef för ett av Stockholmsbörsens mest ägda och påpassade bolag.

En av hans första offentliga uppgifter blir att leverera rapporten för det tredje kvartalet. Börje Ekholms sista rapport kan inte rubriceras som att lämna med flaggan i topp – aktien åkte på en av de största kurssmockorna under hans tid som vd.

Inga lik i garderoben

Det är inte ovanligt att en ny vd inleder med en “städrapport” för att rensa ut eventuella lik i garderoben. Det ska man inte förvänta sig när Per Narvinger efterträder Börje Ekholm. Tillsättningen andas kontinuitet och att fortsätta på den inslagna vägen.

Det var klart mer dramatiskt och ifrågasatt när Börje Ekholm utnämndes. Kritiken bottnade bland annat i att han hade varit styrelseledamot i Ericsson under många av de år som bolaget underpresterat. Det väcktes också frågor kring att han avsåg att bo kvar i USA och avsaknaden av att leda ett stort operativt företag tidigare under karriären. Investor, som Börje Ekholm basade över före Ericsson, är visserligen ett jättebolag, men något helt annat än ett telekomföretag med nästan 90 000 anställda.

Källa: Ericssons årsredovisningar

En av nyckelfrågorna Per Narvinger har på sitt bord är att vända förlusthärden och lyfta tillväxten inom Enterprise, affärssegmentet där Vonage ingår. Förvärvet har lett till nedskrivningar på närmare 40 miljarder och många skulle nog vilja se det ogjort. Nu gäller det att göra det bästa av saken – eller göra sig av med det.

En fråga som följt Ericssonchefer genom åren är konkurrensen mot Nokia. Den senaste tiden har Nokia levt ett eget AI-styrt liv på börsen och fått draghjälp av sin satsning på optiska nät och att Nvidia kommit in som aktieägare och samarbetspartner. Men den klassiska mobilnätverksamheten är fortfarande överlägset störst för båda bolagen och där har Ericsson en mycket stark position.

Ensamt på toppen

Samtidigt måste bolaget hitta tillväxt inom Networks, på en RAN-marknad som för tillfället står och stampar och även väntas göra så framåt. Här hoppas man bland annat att Ericssons lösningar för att integrera AI direkt i RAN ska få fart på intäkterna.

En mer övergripande fråga för den nye vd:n är att tillsammans med styrelsen komma fram till vad bolaget ska ha för syn på kassan framöver. Telekomjätten lämnade andra kvartalet med en nettokassa på nästan 60 miljarder. Tidigare i år lanserades för första gången ett återköpsprogram, som inklusive utdelningen väntas innebära en återföring till aktieägarna på uppemot 25 miljarder i år.

Trots den stora summan hade vissa förväntat sig mer. Samtidigt måste man väga nya pengaregn till aktieägarna mot nödvändiga investeringar. Det kan dessutom dyka upp intressanta förvärvsmöjligheter, även om Ericssons aktieägare förmodligen skulle få rysningar om det handlar om större summor.

Det blir också Per Narvinger som i slutändan får bemöta eventuellt missnöje under flytten av huvudkontoret från Kista in till Hagastaden i Stockholm.

Blir det ensamt på toppen kan Per Narvinger vända sig till Börje Ekholm ett tag till. 63-åringen blir kvar som “senior rådgivare” till Ericssons nye vd fram till den 15 juni nästa år, innan han stämplar ut från hemmakontoret i Beaver Creek i Colorado.