Jonathan Axelsson: Så ska du tänka i börsraset

För den som inte kollar sina aktiekurser slaviskt kan torsdagens svarta rubriker te sig överdrivet dramatiska. Stockholmsbörsen var ned 0,1 procent och stängde nära rekordnivåer. Det ger knappast intrycket av en aktiemarknad i ruiner. 

Men då missade man den snabba rörelsen nedåt under eftermiddagen och hur stora värden som raderades ut på andra sidan Atlanten. Torsdagens ras på 5,5 procent på Nasdaq är blodigt och innebär att det tekniktunga indexet har fallit med 12 procent sedan toppen i oktober.

Inte första AI-frossan

Med det sagt så är samma index fortfarande upp nästan 5 procent sedan årsskiftet och de bredare och mindre teknikfokuserade S&P 500 och Dow Jones har stigit drygt 7 procent. Det här är fortsatt en smal korrektion för många av de AI-relaterade aktier som haft en urstark utveckling under senare år.

Det är också lätt att glömma bort de tidigare utblåsningar vi har sett under den här urstarka perioden för aktiemarknaden. Så sent som i juni föll exempelvis Nasdaq drygt 4 procent på AI-frossa och i juli kom en ny svag period med sex raka nedgångsdagar och ett indextapp på över 5 procent. Men humöret vändes snabbt igen och i oktober var det nya rekordnivåer igen.

Avgörande period för börsen

Nu går vi in i en avgörande period för börsen. Den stora frågan är om aktiemarknaden klarar av att ta sig ur den rådande pessimismen och fokusera på vad det här egentligen handlar om. För i grund och botten är detta en sund korrigering av en grupp bolag och sektorer som försetts med skyhöga värderingsmultiplar – en verklighet många andra bolag inte alls känner igen sig i. Detta borde snarare tala för att de enorma summor som pumpats in i AI-bolagen kan börja rotera in i sektorer som mår bra, men varit mindre uppskattade. 

Vi har exempelvis fått se en del konsumentbolag som haft det tufft börjat röra på sig. Det finns även en stor mängd småbolag som har väldigt lite med AI att göra och som investerare inte velat röra med tång när teknikaktier har varit det enda som gäller. 

Blir det däremot en frossa som fortsätter med liknande fall som vi såg under 2000 då Nasdaq föll över 5 procent hela tio gånger under året är läget annorlunda. Då smittas även andra sektorer och bolag nästan oavsett hur bra de mår.

Så ska du agera nu

Under sådana här omständigheter kan det vara läge att se över sin portfölj och vilken exponering man har mot olika sektorer. Äger man teknikaktier som haft en urstark utveckling kan man med gott samvete positionera om sig till mer defensiva val. Det gör ont att inte ha sålt på toppen men den lyckan är det extremt få som har. 

Är man orolig för att det här ska bli ett bredare och mer uthålligt börsfall och exempelvis står inför ett bostadsköp kan det vara läge att växla om en större del av sin portfölj till exempelvis räntefonder.

Men något som nästan alltid visat sig vara en klok strategi är att ha torrt krut när börserna skakar. Det är lätt att säga men lika sant ändå. Det är oftast då man har chansen att köpa in sig i bra bolag som blivit alldeles för billiga, precis som Warren Buffett gjort gång på gång. 

“Var rädd när andra är giriga, och girig när andra är rädda”, som investerarmogulen från Omaha har skaldat.