Kinnevik ökar substansvärdet – tyst om Stegra
Kinnevik redovisar ett substansvärde som ökat något jämfört med föregående kvartal. På årsbasis är substansvärdet oförändrat.
Samtidigt skriver man ner värdet på stålbolaget Stegra marginellt, som utgör en något mindre andel av portföljen än under det förra kvartalet.
Investmentbolaget Kinnevik har öppnat böckerna för det tredje kvartalet. Substansvärde landade på 37,5 miljarder kronor eller 135,56 kronor per aktie i slutet av kvartalet, vilket innebär en ökning med 2 procent.
På årsbasis är substansvärdet oförändrat, eller 5 procent högre justerat för valutaeffekter.
– Vår portfölj fortsätter att mogna, och våra bolag lyckas väl med att balansera tillväxt med marginalkontroll, kommenterar vd Georgi Ganev i rapporten.
– Det verkliga värdet på vår privata portfölj skrevs upp med 3 procent (4 procent före valutakurseffekter), justerat för 1 Mdkr i investeringar under kvartalet, fortsatte han sedan.
Kinneviks nettokassa ligger på 8,6 miljarder kronor.
Tyst om Stegra
Den 13 oktober kom besked om att Stegra – ett av Kinneviks innehav – har påbörjat en ny finansieringsrunda. Det kom efter att Financial Times hade skrivit en artikel om att bolaget befinner sig i en finansiell kris.
– Huruvida vi som mindre ägare kommer att deltaga beror på villkoren, affärscaset samt om investeringen erbjuder attraktiv avkastning för oss, skrev Kinneviks kommunikationsdirektör Torun Litzén till EFN i samband med finansieringsrundan.
Kinnevik uppskattar Stegras verkliga värde till 1280 miljoner kronor – motsvarande 1,3 miljarder – efter utgången av det tredje kvartalet. Det var marginellt mindre än under det andra kvartalet, då man uppskattade värdet till 1296 miljoner kronor. Värdet är dock oförändrat i euro, vilket bolagets finanschef betonar under investerarsamtalet.
”Efter kvartalets slut meddelade Stegra att de startat en ny finansieringsrunda med starka åtaganden från bolagets grundare och större investerare. Bolaget kommunicerade även att det nu avklarat mer än 60 procent av projektet för sitt gröna stålverk, med visibilitet fram till projektets fullbordande”, skriver Kinnevik i rapporten.
Kinnevik väntas ”kunna justera vår värdering av bolaget och vår investering i samband med publiceringen av vår bokslutskommuniké för 2025”.
Kapitalresningar har belastat marginalerna
Kinneviks kärnbolag inkluderar Cityblock, Mews, Pleo, Spring Health och TravelPerk som utgör strax över hälften av bolagets portfölj. Nya kapitalresningar i två av dessa har enligt Kinnevik belastat marginalerna.
”Efter att ha rest nytt kapital i början av året har TravelPerk och Mews ökat sina investeringar i tillväxt, vilket har belastat marginalerna för bolagen och för våra kärnbolag som grupp”, heter det i rapporten.
Under dagarna har det förekommit uppgifter om att TravelPerk förbereder en amerikansk börsnotering, något som bolaget själva inte har kommenterat.
Framöver ser Kinnevik ”indikationer på en stark utveckling under 2026” för kärnbolagen.