Kronan lockar spekulanter: ”Avsevärd avkastning”

Så kallade ’carry trade’-strategier innebär att investerare lånar i en valuta med låg ränta och placerar pengarna i tillgångar med högre avkastning för att tjäna på ränteskillnaden. Strategin är en av de största på valutamarknaden och omsätter motsvarande omkring 91 500 miljarder kronor om dagen – cirka fjorton gånger Sveriges BNP.

Traditionellt har japanska yenen och schweiziska francen varit de främsta finansieringsvalutorna. Nu lyfter investmentbanken Goldman Sachs även fram kronan som ett attraktivt alternativ.

Pekar ut kronan – risk för stora svängningar

”Avkastningen på att låna i kronor för att finansiera köp i dollar är avsevärd”, skriver Bloombergs analytiker Ven Ram.

Enligt Goldman Sachs-strategen Stuart Jenkins är det den låga volatiliteten och de stabila ränteutsikterna som gjort strategin ovanligt lönsam.

”Stabiliseringen på valutamarknaden, med minskad volatilitet och begränsade ränteförändringar, har bidragit till högre avkastning i handeln med G10-valutor”, skriver han.

Men det som gör kronan attraktiv för spekulanter kan också bli en risk. När oron ökar och riskaptiten minskar kan stora ’carry trade’-positioner snabbt avvecklas, vilket kan skapa stora valutarörelser. Under sommaren 2024 stärktes den japanska yenen omkring 12 procent mot dollarn på några veckor när investerare stängde sina positioner efter ökad marknadsoro och ändrade ränteförväntningar.