Lägsta kursen på två år inför rysarrapporten

Småspararfavoriten Evolution har tidigare varit en framgångsresa på Stockholmsbörsen. Men i år är aktien minus nästan 20 procent, vilket går att jämföra med det breda stockholmsindexet OMXSPI som är upp tio procent.

Evolution stängde torsdagen på 965 kronor, vilket innebär den lägsta kursen sedan oktober 2022. Så sent som i mars i år stod kursen i 1375 kronor.

Därför går Evolution så dåligt

Förra gången aktien dalade studsade den tillbaka, men om det kommer återupprepas återstår att se. David Lindström, förvaltare på Strand Kapitalförvaltning, nämner tre skäl till varför Evolution gått så dåligt i år. 

För det första menar Lindström att medvetenheten har ökat om företagets ESG (​​Environmental, Social and Governance), och att investerare har fått det svårare att motivera företaget ur hållbarhetssynpunkt. 

– Bortser man från hållbarhetsaspekter och bara ser till det rent finansiella så tycker jag att aktien är undervärderad och borde stiga, säger Lindström. 

Den andra anledningen bakom handlar om den omfattande strejk som pågår vid företagets verksamhet i Georgien. Strejken har pågått större delen av det tredje kvartalet, något som analytiker och investerare förutspått kommer få en negativ påverkan på rapporten som släpps den 24 oktober. Strejkarna har lagt fram en kravlista om 40 punkter, där man bland annat begärt lönehöjningar.

 – Jag har svårt att avgöra vem som har rätt, då parterna i situationen står ord mot ord. Evolution menar ju att de betalar bra löner jämfört med andra ställen i Georgien. Men jag tror inte man ska vara orolig för att det ska störa verksamheten då Evolution är duktiga på att flytta verksamheten till andra länder, säger Lindström.

Inte längre en tillväxtraket

Som sista anledning till varför aktien tappat i år lyfter Lindström att marknaden tidigare har varit bortskämd med att få sina förväntningar överträffade. Han menar att när företaget sen inte presterade över förväntan, utan börjat hitta en normalnivå för tillväxten, så blev marknaden besviken.

– Nu är tillväxten normal i bolaget. Då har Evolution bromsat in och analytikerna har börjat komma ikapp och det blir lättare att träffa rätt i prognoserna. Den trenden får vi nog vänja oss vid, säger Lindström.

Inför tredjekvartalsrapporten tror Lindström att förväntningarna från marknaden ligger rätt – omkring 520 miljoner euro i intäkter och 320 miljoner euro i rörelseresultat. 

Hur tror du marknaden kommer att reagera efter rapportsläppet?

– Det är 50/50. Det finns tendenser för en underliggande oro över strejken. Men klarar man förväntningarna den här gången tror jag att marknaden kommer att pusta ut och att aktien kommer gå bra efter rapporten.

I förra veckan gästade Exelity-förvaltaren Marlon Värnik EFN:s "Börslunch". Han pratade då om Evolution och sa att han tror på bolaget på lång sikt, men inte kortsiktigt.

– Vi äger i princip inga aktier i bolaget sedan i somras, berättade han.

Tror strejken påverkat

Värnvik berättade att han inte tycker att analytikerkåren har tagit tillräckligt stor höjd för konsekvenserna av strejken i Georgien, som enligt honom bör påverka både tredje och fjärde kvartalet.

– Jag har haft dialog med de som strejkar sedan i juli och det de säger är att under delar av kvartalet så har kapaciteten i Evolution varit nere på 60% och Georgien är alltså Evolutions största studio, sa han då.

Fotnot: Strand Kapitalförvaltning har bland annat Strand Småbolagsfond, där Evolution är ett av innehaven.

Rättelse: i en tidigare version av texten stod det att Evolution förväntas ha intäkter på 520 miljarder euro, vilket var felaktigt. Texten har nu ändrats till intäkter på 520 miljoner euro.