Lättnad i oljemarknaden – rally efter helgens upptrappning uteblev
När oljeterminerna började handlas efter helgen stod det klart att marknadens reaktion på den fortsatta upptrappningen med bombningar av oljenära faciliteter i Mellanöstern inte blev det rally som befarats. Samtidigt har bombningarna fortsatt på måndagen och Teheran avfärdar president Donald Trumps uttalande om att Iran vill ha vapenvila.
Oron över fortsatt oljeprisrusning bedarrade något, åtminstone tillfälligt, en bit in på måndagen. En initial klättring förbyttes i nedgång för Brentoljepriset, sedan det rapporterats om att flera tankfartyg tillåtits passera genom Hormuzsundet.
Hormuzsundets roll som flaskhals för en femtedel av världens oljefrakt har hamnat i centrum för spekulationer om att det pågående kriget mellan USA, Israel och Iran ska leda till en global energikris. Trafiken i farleden har i praktiken avstannat helt, med hundratals fartyg för ankar i runt två veckor väntan på säkrare förutsättningar.
Två pakistanska oljetankfartyg och ytterligare två indiska så kallade LPG-fartyg har dock tagit sig ut ur Persiska viken genom Hormuzsundet efter uppgörelser med iranska regimen, vilket tas som en öppning för viss lättnad i världens energiförsörjning. Indien ska också föra samtal med Teheran rörande att ge ytterligare sex fartyg fri lejd.
”Dras en lättnadens suck”
Kina ska också ha säkrat leveranser ut ur sundet. I lördags rapporterade Reuters att Iran fortsatt exporterar till huvudsakligen Kina.
Under måndagen har också den amerikanske finansministern Scott Bessent uppgett att USA just nu accepterar att iranska, indiska och kinesiska bränslefartyg passerar Hormuz. AP har rapporterat om hur fartyg i området kopplar sig till Kina för att minska risken att angripas. Sammantaget kan utvecklingen tyda på att Kinas flöden i viss mån behandlas annorlunda, även om det inte bör ses som samma sak som en formell garanti.
Fokus har också hamnat på strategiska lager, både inom Internationella energimyndigheten, IEA, och i Kina. Kina har byggt avsevärda strategiska lager de senaste åren för att minska risken för blockader för den havsfraktade oljan genom Hormuzsundet, som är en mycket viktig flaskhals för de asiatiska ekonomiernas energiförsörjning.
"Det dras en lättnadens suck över att energipriserna är stabila efter helgen", sade Michael O'Rourke, Jonestradings chefsstrateg, till Bloomberg.
Fortsatt spänt läge
Faktum är samtidigt att angreppen fortsatt under helgen. Dels med den amerikanska bombningen mot militära installationer på Irans oljeö Kharg, varifrån över 90 procent av landets oljeexport lastas, dels med iranska vedergällningsangrepp mot USA-allierade Förenade Arabemiraten oljehamn i Fujairah. Hamnen är belägen öster om Hormuzsundet, och försörjs via pipeline västerifrån. Attacken ledde till ett avbrott för landets oljeexport via den enda exportväg som finns att tillgå bortom den infekterade farleden.
Utöver denna pipeline har också lastning påbörjats i Yanbu vid Röda havet, dit Saudiarabien byggde en säkerhetsventil motsvarande Fujairah för 45 år sedan. Det rör sig om den så kallade "East-West pipeline", som sträcker sig från landets nav för oljeprocessning i Abqaiq strax väster om Persiska viken. Rörledningarna kan som mest transportera 5 miljoner fat per dag, vilket är ungefär en fjärdedel av den olja som stängts in i Persiska viken. Världens dagliga oljekonsumtion ligger kring 100 miljoner fat per dag.
Det lyfts samtidigt i analyskällor att det är en bra bit kvar till dess att full kapacitet nås både i East-West pipeline och i röret mellan Abu Dhabi och Fujairahutförseln. Rören är också att betrakta som osäkra på längre sikt. Dels givet Irans historia av angrepp mot skör oljeinfrastruktur, dels via det faktum att Röda havet de senaste två åren varit glest trafikerat vatten med anledning av den Iranallierade jemenitiska huthimilisens angrepp mot fartyg.
Huthimilisen meddelade så sent som i mitten av 2025 att mer omfattande angrepp mot global sjöfart "pausats" och ses nu som ett trumfkort Teheran kan nyttja för att störa reservalternativet för det USA-allierade Saudiarabiens export.
Sammantaget, med iransk oljeutförsel och de två osäkra rörledningarna, kan i bästa fall, knappt hälften av oljan trots allt hitta ut från Mellanöstern, enligt flera dataanalyskällor. I tillägg till detta, och de nämnda strategiska lager som nu lösgörs med ett par miljoner fat per dag, har också USA tillfälligt lättat på vissa sanktioner mot Ryssland för att addera olja till världsmarknaden.
Kriget i sig – och frakten genom Hormuzsundet – tycktes dock inte gå mot någon omedelbar lättnad.
På måndagsmorgonen slog Irans utrikesminister, Abbas Araghchi, tillbaka mot USA:s president Donald Trumps påstående om att Teheran begärt vapenvila. Iran genomförde också nya attacker över Persiska viken under morgonen. Vid sidan av stoppet i Fujairah-hamnen riktades också angrepp mot Dubais största flygplats, vilket tvingade fram ett stopp i flygtrafiken.
