Martin Blomgren: Lönsamt att teckna – riskfyllt att jaga
Sex rookies blev det till slut som gjorde entré på ordinarie Stockholmsbörsen under 2025. De har bjudit på stora rörelser men utfallet beror helt på vilken taktik du har haft som investerare. Här är facit för årets nykomlingar.
En ökning är en ökning. Efter att fem bolag i fjol tog klivet in på ordinarie Stockholmsbörsen via en börsnotering summerar 2025 till sex stycken. Det kan tyckas som att noteringsmarknaden nästan har stått stilla i år, men sett till storleken på de nyintroducerade företagen är skillnaden desto större.
Medan bolagen som vågade sig till börsen under åren 2022-2024, efter baksmällan som följde på noteringsboomen 2021, hörde hemma på börsens midcap-lista så har alla årets introduktioner utom en med råge klivit rakt in på large-cap, där börsvärdeskravet är minst en miljard euro.
Klart störst i år är Verisure som gick in med ett börsvärde kring 150 miljarder kronor, medan Enity är undantaget som sticker ut som den enda mindre noteringen i år med sitt initiala börsvärde på 2,9 miljarder kronor. Övriga har legat i spannet 22-35 miljarder kronor.
Första dagen är största dagen
Men börsvärden är som bekant flyktiga och nykomlingarnas aktier har rört på sig rejält. Som tabellen nedan visar så blev premiärdagen, kallad dag 1, ett stort lyft för samtliga förutom Hacksaw. Därefter är utvecklingen mer blandad – även om det positiva överväger när vi stämmer av hur kursutvecklingen har sett ut fram till den 29 december.
Börsnoteringarna 2025 - så har aktierna gått | |||||
Bolag | Dag 1 | Från teckningskurs | Från dag 1 | Från teckning vs index | Från dag 1 vs index |
Röko (11 mars) | 5% | -16% | -20% | -20% | -25% |
Asker (27 mars) | 20% | 23% | 3% | 17% | -3% |
Enity (13 juni) | 31% | 79% | 37% | 68% | 26% |
Hacksaw (25 juni) | -3% | -18% | -16% | -29% | -27% |
Noba Bank (26 sep) | 30% | 72% | 32% | 66% | 27% |
Verisure (8 okt) | 21% | 7% | -11% | 5% | -14% |
Genomsnitt | 17% | 25% | 4% | 18% | -3% |
Källa: Bolagen, Infront, EFN
Bra facit för den som fick vara med
Den stora skiljelinjen går mellan de investerare som har fått tilldelning i noteringarna och de som har fått vänta och köpa över börsen i samband med första handelsdagen.
Som synes är fyra av sex på plus mätt från teckningskursen, med Enity och Noba Bank som största succéer. Och trots att Hacksaw och Röko är tydligt på minus så har snittavkastningen för den som tecknat och fått tilldelning i alla noteringarna utmärkta 25 procent. Även justerat för hur index har gått under respektive akties tid på börsen så är det en kraftig överavkastning.
Fyra av sex på minus
Tuffare har det varit för den som har gått in på premiärdagen och köpt till stängningskursen. Den som sköt på allt ligger visserligen på plus, upp 4 procent, men när vi drar ifrån indexutvecklingen så visar det sig att fyra av sex ligger på minus och att det hade varit bättre att avstå helt och bara följa Stockholmsbörsen istället.
Slutsatsen är, som den brukar bli när man gör den här övningen, att när noteringsrabatten väl är bortblåst efter den första dagens uppgång så är argumenten tunna för att urskiljningslöst ge sig in och veva i alla nynoteringar. Den rekommenderade taktiken för framtida noteringar blir att teckna friskt och försök få tilldelning, men om du inte får några aktier så var extremt kräsen tills bolaget har bevisat sig några kvartal i noterad miljö.