Martin Blomgren: Så har det gått för börsens nykomlingar

Lyckas inte Apotea så lyckas ingen, det är bara att teckna. Det var vår slutsats inför nätapotekets börsintroduktion för snart ett år sedan och vi tog fasta på att det hade varit tunt med nya noteringar en längre tid, vilket brukar höja kvalitetskraven på de bolag som vågar sig in genom noteringsfönstret.

Med ett fast pris, solida finanser, stark marknadsposition och mycket tillväxt att se fram emot blev noteringen också en succé signerad grundaren och vd:n Pär Svärdson. Aktien rusade 45 procent redan första dagen, den 6 december i fjol, och även om resan efter det har varit lite svängig så har uppgången fortsatt – med draghjälp av den senaste rapportens kurslyft.

Så har senaste årets noteringar gått

Med Apotea som vägvisare har noteringsaktiviteten sedan ökat, trots en tullfylld vår, och det senaste året är det åtta nya bolag som har tagit klivet in på ordinarie Stockholmsbörsens listor via en notering. Hur har det gått, och vilken placeringstaktik har fungerat bäst?

Som tabellen lite längre ned visar så har den populära strategin teckna-sälj, det vill säga att teckna sig för aktier i noteringserbjudandet och sedan sälja direkt första dagen om man får tilldelning, fungerat nästan varje gång. Det är bara i gamblingbolaget Hacksaw som aktien inte steg på premiärdagen och i snitt har uppgången varit 20 procent, med Apotea i topp.

Intressant att notera är att den som har tecknat sig för aktier med ett mer långsiktigt perspektiv i samtliga noteringar har fått en ännu större belöning. Räknat från teckningskursen fram till aktuell kurs har en korg med de här åtta bolagen gett en avkastning på 31 procent.

Återigen är Hacksaw en plump i protokollet med negativ utveckling. En plump de delar med serieförvärvaren Röko som också handlas till kurser under introduktionspriset idag.

Svajigt utfall efter noteringsklockan

Gott så, men tilldelningen av antalet aktier i nyintroduktioner brukar vara snål för privatsparare – om man ens får några. Så för att kunna göra en lite större investering är det alternativ som står till buds oftast att köpa aktier över börsen efter att noteringsklockan har ringt.  

Den taktiken har inte varit dålig, men betydligt svajigare. Fastighetsbolaget Intea, specialiserat på offentliga hyresgäster som fängelser och skolor, har visserligen gått kanonstarkt även efter första handelsdagen och även bolånebanken Enity har haft en fin resa, men som helhet har strategin bara gett 8 procents avkastning.

Röko och Hacksaw är de två sämsta placeringarna för den som köpte på premiärdagen men även larmjätten Verisure handlas nu strax under stängningen dag ett.

Alla nykomlingar är unika och bör förstås bedömas på egna meriter men ska man dra någon generell slutsats så är det att en tes stämmer: man gör sällan en dålig affär om man blundar, tecknar och säljer direkt. Att sitta kvar med det fåtal aktier man får i en introduktion fungerar också utmärkt.

Glöm tanken på en gratislunch

Att kliva in och köpa på premiärdagen är ett helt annat spel. Då är noteringsrabatten borta, många stora investerare som vill köpa har redan gjort det och aktievalet bör därför ställas mot alla andra hundratals bolag som redan är noterade och som har en längre historik att visa upp.

Då gäller det att välja med öppna ögon istället för stängda och glömma alla tankar på att det finns en gratislunch på menyn.