Nervigt på Wall Street när ekonomin blivit AI-beroende

Kl. 19.59 rörde sig Nasdaqs kompositindex uppåt med 1,5 procent och S&P 500 med 0,8 medan Dow Jones var kvar vid nollstrecket och fyra av elva sektorer lyste röda.

Etoros marknadsstrateg Lale Akoner hade gärna sett en bredare uppgång efter den blodiga torsdagen på Wall Street.

– Köpandet vi ser är väldigt koncentrerat till chip och tech ... om jag ser mer uppmuntrande tecken på att fler sektorer och även individuella aktier börjar omfattas skulle jag vara mer bekväm med att säga att vi kommer att se mindre volatilitet framöver, säger han till Barron's.

Halvledarindexet Philadelphia Semiconductor är upp 3,9 procent efter torsdagens 12,2-procentiga fall.

Datacenterbolaget Nebius och chiptillverkarna AMD och Intel står för några av de största återhämtningarna efter att ha dragit med sig övriga sektorer i raset.

”Hur den bredare marknaden påverkades av gårdagens Nasdaq-försäljning, den största sedan mars 2020, är en påminnelse om hur mycket som hänger på AI-trejden”, skriver Allianz-strategen och ekonomen Mohamed El-Erian på fredagen.

Nyckel framöver

Han pekar på för och nackdelar med den utveckling som varit med förhoppningar om ökad produktivitet, storskaliga investeringar och börsnoteringar på pluskontot.

Apollos chefsekonom Torsten Sløk konstaterade på torsdagen att AI-boomen också bidragit till fler nystartade bolag i USA än någonsin tidigare.

Till nackdelarna med AI-boomen hör enligt Mohamed El-Erian de så kallade ”cirkulära investeringar” de största aktörerna gjort i varandras bolag och hur stora insatserna blivit om satsningar för tusentals miljarder dollar inte når lönsamhet.

”Framöver är nyckeln att stabilisera marknadseffekterna och att minimera skadlig finansiell spridning till den verkliga ekonomin”, skriver han.

Påverkar ekonomin brett

På fredagen publicerar Bloomberg en rad sammanställningar som illustrerar hur allomfattande AI-boomens roll blivit i ekonomin när satsningarna på tekniken gjort bolag som Alphabet, Amazon, Meta och Microsoft till några av världens mest kapitalintensiva verksamheter.

Den 19 oktober hade över 50 procent av storbolagsindexet S&P 500:s totala värde kommit att utgöras av tech till följd av AI-rallyt, som nu beskrivs som inbäddat i allt från pensioner till obligationsmarknaden och ekonomin i stort.

I Sverige bestod AP7:s aktiefond den 30 juni till 34 procent av informationsteknik med drygt 75 procent av innehavet i Nordamerika och Asien, där tech och AI stått för lejonparten av de senaste årens avkastning.

På torsdagen sålde Meta företagsobligationer till ett värde av 53 miljarder euro i Europa och ECB har gjort bedömningen att storskaligheten kan bidra till att öka lånekostnaderna för så väl enskilda stater som europeiska bolag.

– AI lånar från alla. Ju större ekosystemet blir desto svårare blir det att veta vart risken faktiskt finns, säger Mark Clegg, ränteinvesterare vid Allspring Global Investments.

Även bland hedgefonder har AI-trejden blivit den överlägset mest populära investeringen och av de omkring 130 dollarmiljarder som gått in i börsintroduktioner i USA i år har omkring tre fjärdedelar hamnat inom tech och AI efter att Space X nådde ett börsvärde på 1 770 miljarder dollar i tidernas största IPO.

Uppskattningarna av hur stor andel av den totala bnp-tillväxten i USA som AI-boomen står för går isär.

ING uppskattade den tidigare i år till 0,8 procent av en väntad tillväxt på 2,4 procent för helåret 2026.