New Wave har slagläge när vändningen kommer

Kan vi göra 13,6 procent i en dålig marknad så skrämmer 20 procent inte mig ett dugg. Det sa New Waves vd Torsten Jansson i samband med förra rapporten – apropå avståndet mellan marginalen i tredje kvartalet och det långsiktiga målet på 20 procent.

I rapporten för det fjärde kvartalet, som förvisso är säsongsmässigt starkare, hade marginalen lyft till 16,4 procent och det var lite i överkant av mina förväntningar åtminstone.

Investerar tungt i nya marknader

Inte för att nivån sticker ut positivt jämfört med de senaste årens starka avslutningskvartal utan för att det sker i en marknad som är fortsatt trög, där tillväxten i fjärde kvartalet totalt sett landar på 3 procent. Man bör också ta hänsyn till att New Wave är i en investeringsfas där bolaget bygger upp en position på stora marknader som Tyskland och USA, där man investerar i mer automatiserade lager och där man satsar på starka varumärken som Craft.

Det är initiativ som kostar nu, men som ska smaka bra när de börjar bita och förhoppningsvis sker det parallellt med att slutefterfrågan också blir bättre.

När det sker är det ingen som med säkerhet vet men frågar man Torsten Jansson så ser han nu framför sig att det sker under året, men att ytterligare ett eller två kvartal kommer att vara utmanande.

Värt att vänta på vändningen

Att vänta på bättre tider är tråkigt men så länge marknaden inte blir sämre och New Wave kan puttra fram på nuvarande lönsamhetsnivå, utnyttja tiden till att investera och rigga organisationen för högre tillväxt så finns ingen anledning att deppa.

Mycket talar för att 2024 blev ett mellanår, att 2025 blir lite bättre men inte fantastiskt och att 2026 har potential att bjuda på såväl högre tillväxt som klart bättre lönsamhet.

Slutsatsen från EFN Finansmagasinets analys i höstas att aktien är köpvärd, läs analysen här, kvarstår även efter torsdagens bokslut.