Nordea: Mer att hämta i kursrusaren Nokia

"Mot bakgrund av denna exceptionellt starka tillväxtmiljö anser vi att Nokias mål om ett justerat rörelseresultat på 2,7–3,2 miljarder euro år 2028 framstår som alltmer försiktigt", skriver banken vars egna estimat ligger på ett justerat rörelseresultat på 3,54 miljarder euro 2028, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxttakt för Nokias resultat på 20 procent från 2025 års nivå.

Tillväxten inom Nokias verksamhet Optical Networks har redan accelererat till tvåsiffriga nivåer, drivet av 800G-optiska moduler som används för att sammankoppla datacenter, enligt banken som räknar med ytterligare möjligheter som uppstår inne i datacentren från 2027 och framåt när optiska lösningar successivt ersätter kopparbaserade anslutningar.

Vidare menar Nordea att nyligen vunna designkontrakt hos hyperskaliga molnaktörer inom IP Networks visar att Nokia nu på allvar håller på att etablera sig som en trovärdig konkurrent till Arista Networks och Cisco Systems inom datacenter-switchar.

”Försäljningen kan nästan tredubblas 2026”

"Försäljningen inom detta område kan nästan tredubblas under 2026, vilket väntas bidra till en accelererad tillväxt redan under andra kvartalet", skriver banken.

AI-RAN kan också bli en potentiell drivkraft för marknadsandelsvinster och förbättrade bruttomarginaler inom Nokias verksamhet Radio Networks från 2028, menar Nordea.

"Utöver en accelererande organisk tillväxt väntas utvecklingen drivas av synergier från förvärvet av Infinera, ytterligare kostnadsbesparingar, en mer lönsam produktmix samt avyttring av mindre attraktiva verksamheter", heter det i analysen.

Nordea har höjt sin riktkurs för Nokia till 15,70 euro, från tidigare 10,50 euro, och upprepar köprekommendationen för aktien, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på onsdagen.

"Efter vår tematiska rapport om datacenter, de senaste höjningarna av investeringsbudgetarna för 2026 från Alphabet och Meta Platforms, samt flera positiva signaler från branschkollegor under rapportsäsongen (bland annat från Cisco Systems, Lumentum Holdings, Arista Networks och Hewlett Packard Enterprise), höjer vi vår prognos för Nokias justerade ebit med 2 procent för 2026 och med 5–6 procent för 2027–2028", skriver banken.

Bankens resultatestimat för Nokia ligger 4–6 procent över konsensus enligt Infront för perioden 2026–2028.

"Vi ser även potential för uppreviderade bolagsprognoser för både 2026 och 2028, vilket bör kunna ge fortsatt stöd åt aktien trots den senaste omvärderingen uppåt", skriver banken.

Nokias aktie är upp 165 procent hittills i år.