Notoriske blankarens varning: ”Kan få finanskrisen att blekna”

Kriget i Iran må dominera nyhetsflödet. Men enligt Block är det AI som utgör den verkliga risken. Den snabba utvecklingen väntas slå brett mot arbetsmarknaden, minska inflöden till sparande och pensionssystem samt pressa offentliga finanser.

Följdeffekterna på börsen väntas bli stora – och för blankare innebär det ett skifte.

Kraftiga kursfall i mjukvarubolag och andra sektorer som pekas ut som AI-förlorare är tidiga tecken på den omställning som kan ge blankare vind i ryggen igen.

– På medellång sikt kommer det att bli allvarliga ekonomiska konsekvenser, marknadskonsekvenser och problem i statliga finanser som jag tror får finanskrisen att blekna i jämförelse, säger Block till Financial Times.

– Det här kommer att bli ett sådant tillfälle för blankare när vinden är i ryggen, säger han – och jämför med vinsterna under finanskrisen 2008.

”Då kan det snabbt bli riktigt illa”

Efter flera år där stigande börser, passiva indexflöden och småsparare som köpt på nedgångar pressat blankningsstrategier, ser Block nu hur marknaden i stället börjar delas upp.

AI väntas skapa tydliga vinnare och förlorare – där vissa affärsmodeller slås ut samtidigt som andra gynnas.

Det är i den uppdelningen som nya möjligheter för blankare växer fram, och det syns redan i positioneringen. Enligt Goldman Sachs ligger blankningsintresset i S&P 500-bolag nära de högsta nivåerna på ett decennium.

Samtidigt pekar Block på växande risker i kreditmarknaden, där stora kapitalflöden gått in i tillgångar med allt sämre kvalitet.

Han varnar särskilt för utvecklingen inom privat kredit, där han menar att riskerna underskattas.

– Det finns förmodligen mycket ren skräpfinansiering. Om jag börjar tänka på privat kredit och hur svaga många av kreditpelarna i ekonomin redan är, potentiellt, då kan det snabbt bli riktigt illa, säger han.