Nvidias monsterrekord: ”Invänta bättre köpläge”

Under gårdagen blev Nvidia världens första bolag att nå ett börsvärde på 4000 miljarder dollar. Nummer två på listan är Microsoft, som har ett börsvärde på 3743 miljarder dollar.

Herman Ohlsson, analytiker på Brock Milton Capital, är inte förvånad över att halvledartillverkaren sprängde drömgränsen.

– Det är helt otroligt, men det var egentligen bara en tidsfråga. Däremot tror jag att många är förvånade över hur snabbt det gick. Det här bygger på återupplivad AI-optimism efter tullkaoset från Trump, säger han.

Beroende av "hyperscalers"

I samband med Donald Trumps så kallade befrielsedag så tillhörde flera av techaktierna de stora förlorarna.

– Vi har varit försiktigt optimistiska till Nvidia-aktien under hela året, där vi har sett risk på uppsidan. Sedan har marknaden på nytt fått ett ökat förtroende för de siffrorna som ligger i estimaten.

Nvidias nuvarande försäljningsprognos är att nå ungefär 200 miljarder dollar i omsättning under året, vilket kan jämföras med 130 miljarder dollar under fjolåret. Av dessa står så kallade "hyperscalers" (Meta, Amazon, Google och Microsoft) för majoriteten av försäljningen.

– Nu har vi sett att bolag som Oracle också har pratat om att höja sina kapitalinvesteringar kraftigt där de också har gett sig in i racet och ska spendera i samma takt som de övriga hyper scaler-bolagen, säger Herman Ohlsson.

– Det som är risken för avkastningen är att hyperscalers har gjort gigantiska investeringar i datacenter under de senaste åren, vilket måste ge resultat, samtidigt som att den här gruppen av bolag måste fortsätta att investera.

"Invänta bättre köpläge"

Herman Ohlsson tror dock att det finns fortsatt uppsida i aktien på sikt. Han lyfter fram att aktien historiskt sett har handlats till ett P/E-tal på omkring 35 baserat på två års framåtblickande vinster, medan den i dagsläget värderas till cirka 28. Om värderingen återgår till sitt historiska snitt finns därmed ytterligare potential på uppsidan – upp emot 15-20 procent.

Något köpläge just nu ser han däremot inte.

– Jag skulle avvakta givet hur starkt aktien gått på sistone och invänta bättre köpläge.