Vinnaren mitt i börsoron – drivs av AI och försvar
Priset har stigit närmare 16 procent i år och experter ser fortsatt uppsida. För även om AI-investeringarnas lönsamhet ifrågasätts väntas behovet av koppar inom teknik- och försvarsindustrin förbli stort.
– Det är definitivt en bra tid att vara verksam inom kopparbrytning globalt, och särskilt i USA, säger Ivanhoe Electrics vd Taylor Melvin till CNBC.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Koppar har länge betraktats som en temperaturmätare på världsekonomin, eftersom metallen används brett inom industrin och efterfrågan speglar den ekonomiska aktiviteten. Men på senare tid, i takt med AI-boomen, den pågående elektrifieringen och de ökade försvarsutgifterna, har metallen fått en alltmer strategisk betydelse.
Det märks inte minst på prisutvecklingen. Under de senaste tolv månaderna har koppar stigit med över 30 procent, samtidigt som guldterminerna backat omkring 4,5 procent.
– Vi befinner oss verkligen i en värld just nu där de metaller som vi tidigare brukade kalla, och fortfarande kallar, kritiska metaller i själva verket håller på att bli strategiska metaller, i ordets alla bemärkelser, säger Taylor Melvin.
Enligt Melvin behöver AI-oron på aktiemarknaden inte innebära att efterfrågan på koppar minskar. Han beskriver teknikbolagens behov av metallen som svårrubbat.
– Det är ett nytt efterfrågesegment, och efterfrågan på koppar är verkligen nästan oelastisk. Det är svårt att föreställa sig att något av dessa storskaliga teknikföretag skulle fatta ett investeringsbeslut om ett hyperskaligt datacenter baserat på kostnaden för koppar, säger han.
Kopparn stärks av försvar och tulloro
Samma resonemang gäller även för försvarsindustrin, där koppar är en viktig råvara och efterfrågan drivs av nationella säkerhetsbehov och växande försvarsbudgetar.
– Samma oelasticitet gäller för ett annat framväxande efterfrågesegment, nämligen nationell säkerhet och nationella försvarsbudgetar. Så när man tittar på efterfrågan på koppar och effekterna av teknik och infrastruktur för artificiell intelligens tror jag att vi alla kan vara överens om att den marknaden växer, säger Melvin.
Och det är inte bara efterfrågan som talar för högre kopparpriser. Osäkerheten kring amerikanska importtullar har bidragit till att stora mängder koppar lagras i USA, medan lagren i Kina är ovanligt låga.
– På grund av risken för amerikanska tullar lagras nu en stor del av världens koppar i USA, och det är oklart om dessa lager kommer att vara tillgängliga för resten av marknaden. Samtidigt ser de kinesiska lagren ut att vara exceptionellt låga och premierna där stiger, säger Aberdeen Investments investeringsdirektör Iain Pyle till CNBC.
