Richard Bråse: ”Mitt mest obekväma innehav”

Strax innan rapportsäsongen för första kvartalet drog igång gick Hexagon ut med en vinstvarning. Efter en bra start på året redovisade bolaget ett svagare finansiellt resultat än väntat i mars som också är den mest betydelsefulla månaden för intäkterna i Q1.

– Den sticker ut väldigt, väldigt mycket. När den kom tänkte man det är väl så här det ser ut. Att du har bom-stopp i några veckor, att ingen har lagt en order på någonting. Sedan kom rapport efter rapport där de inte märkte någonting mer eller mindre, säger Richard Bråse när han på tisdagen gästade EFN:s ”Börslunch”.

Förvaltaren, som nyss avslutat sin första månad med nya fonden Protean Aktiesparfond Norden, drar dock jämförelse med hur det såg ut för Hexagon när pandemin slog till.

– Där har du samma fenomen. Hexagon åkte på en rejäl smäll i första kvartalet, och sedan när smällen kom för alla alla i andra kvartalet så rapporterade de stigande marginaler. De har en gång tidigare varit snabbt in och snabbt ut, sen får vi se hur det artar sig nu.

Se hela ”Börslunch” här

”Hexagon är mitt mest obekväma innehav”

I sitt månadsbrev skrev Bråse att de tio största innehaven i fonden är Kone, Atlas Copco, Novo Nordisk, Millicom, Getinge, Essity, Epiroc, Hiab, Nordea och Hexagon.

– Hexagon är mitt mest obekväma innehav. Man behöver inte googla jättelänge för att hitta kritiska synpunkter runt bolaget senaste 15 åren. Men då har det gått från att värderas 30 gånger rörelseresultatet till halvera den multipeln så utgångsläget i dag är något annat. 

Bråse beskriver dock bolaget som ”underbart” och pekar på hur de byggt om genom en rad olika förvärv, för att till slut komma till en punkt där de ska dela upp det igen.

– Det är det mest fascinerande bolaget senaste kvartsseklet i Sverige skulle jag säga.