Saab stiger kraftigt: ”Mycket uppsida kvar”

Saabs orderingång ökade med 41 procent under tredje kvartalet och uppgick till 21.173 miljoner kronor från fjolårets 14.977 Mkr.

– Det var 18 procent bättre än konsensus och 19 procent bättre än våra prognoser. Och det är inom rätt affärsområden också: Dynamics och Surveillance. Det är de affärsområdena som har högst marginal så det här talar för fortsatt tillväxt, säger Tom Guinchard, analytiker på Pareto.

Ser strukturell tillväxt för Saab

Tidigare har det funnits en del frågetecken kring Saabs kassaflöden, men i och med dagens rapport försvinner de, enligt analytikern.

– Saab har varit tydliga med att kassaflödena har varit tilltade åt den andra halvan av 2024, och nu får vi ett kvitto på det i Q3-rapporten. Samtidigt lär Q4-rapporten fortsätta vara stark, vilket talar för att det finansiella målet för helåret om ett positivt kassaflöde lär förverkligas.

Tom Guinchard lyfter också att det är betryggande att ebit växer snabbare än försäljningen och att det nästan är en dubbel ebit-tillväxt under Q3.

Pareto har en riktkurs på Saab på 285 kronor, att jämföra med dagens aktiekurs på cirka 230 kronor.

– Det finns mycket uppsida här. Tittar man på hur aktien handlas mot sina sektorkolleger så är det till en viss rabatt. Aktien har också kommit ned en del de tre senaste månaderna, mycket på grund av den här USA-utredningen om ordern till Brasilien.

Framåt ser Tom Guinchard en långsiktig strukturell tillväxt för Saab, framförallt från den upprustning som sker i Europa och Norden.

– Bolaget har goda möjligheter att växa under de kommande fem till tio åren. Orderboken för 2025, 2026 och 2027 ser också stark ut.

Aktiechefen: Våta filten är kvar

Karl Hedberg, aktiechef på Carnegie Private Banking, har tidigare talat om att den USA-utredning som nu pågår mot Saab har lagt en "våt filt över aktien".

När EFN Finansmagasinet pratar med Hedberg under tisdagsmorgonen, säger han att den våta filten fortfarande ligger kvar, trots en väldigt stark rapport. Mycket på grund av utredningen i USA.

– Långsiktigt är aktiecaset jätteintressant, men kortsiktigt finns det en begränsning. Den här USA-utredningen kan också pågå i flera år, och det kan göra att de stora institutionella pengarna kan vara mer avvaktande, vilket är negativt för aktiepotentialen i Saab.

Hedberg lyfter ännu en faktor som kan göra investerare avvaktande till försvarsaktier generellt i det korta perspektivet, nämligen presidentvalet i USA.

– Trump har sagt att om han vinner vill han inleda en fredsförhandling mellan Ryssland och Ukraina, det kan göra att en del investerare avvaktar nu. Sen kan jag tycka att det är ett felaktigt fokus, då det är uppenbart att en upprustning fortsätter ske i Europa, vilket kommer gynna Saab.

Saabs rapport visar att tillväxten är stark, och till och med att bolaget har varit lite försiktig i sin guidning där man flaggat för en tillväxt på 15 till 20 procent, enligt aktiechefen.