Saabs supertrend: Är nu världens bästa försvarsaktie

Stockholmsbörsen är inne i en längre nedgångssvit och har backat de senaste åtta handelsdagarna.

Men det märks inte på den svenska försvarsjätten Saab. Trots börsnedgången har aktien stigit 11 dagar i sträck. Sedan den 30 juli i år är aktien upp 17 procent till en kurs på 692,70 kronor.

Saab-aktien närmar sig därmed rekordnoteringen den 20 januari när aktiekursen stod på 729 kronor.

Vad som också går att konstatera är att Saab är världens bäst presterande försvarsaktie sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina, mätt i totalavkastning.

Aktien har gett en totalavkastning på 1 265 procent sedan den 23 februari 2022, dagen före invasionen. Saab har därmed gått om den tyska försvarskoncernen Rheinmetall, som under samma period har levererat en totalavkastning på 1 191 procent.

Rheinmetall, som bland annat tillverkar stridsvagnar, artilleripjäser och ammunition, har sedan början av 2024 haft ett klart försprång framför övriga försvarsaktier, mätt i totalavkastning, men efter Saabs kraftiga uppgång är den ledningen tappad.

”Det lyfter basen för aktien”

Renato Rios, försvarsanalytiker på Inderes, är inte förvånad över Saabs tydliga uppgång. Han konstaterar att sentimentet är på aktiens sida.

– Marknaden börjar förstå att det finns en geopolitisk risk som inte riktigt kommer att försvinna. Vi ser inga tendenser till en snabb deeskalering i Mellanöstern eller i Ukraina. Det är det som är det underliggande som lyfter basen för aktien.

– Det blir mycket mer attraktivt bara att äga aktien för risken i omvärlden är till synes mycket högre, vilket betyder att de höga förväntningarna i Saab och hela sektorn säkerligen kommer att infrias. Så marknaden pressar upp aktien för att de är villiga att betala för en sådan tillgång.

Han pekar även på att Saab rent operativt är ”väldigt bra”.

– Alla affärsområden har väldigt fina positioner på sina marknader, säger han.

”Visar Saabs starka position”

Thomas Blikstad, försvarsanalytiker på Pareto Securities, ser också Saabs starka börstrend som rimlig.

”Europeiska försvarsaktier har gått starkt under sommaren, delvis drivet av short covering, men också av ökade försvarsutgifter inom EU, med Tyskland i spetsen. Saab har gått särskilt starkt, men det är viktigt att komma ihåg att Saab också var ett av bolagen som såg den största multipelkontraktionen i början av året”, skriver försvarsanalytikern till EFN.

”Med en stark Q2-rapport, bra ordermomentum över hela portföljen som visar Saabs starka position i den pågående upprustningen, samt långsiktig visibilitet från order på Gripen, A26 och Globaleye är kursuppgången enligt min mening berättigad”.

Domen: Europeiska försvarsaktier har mer att ge

I förra veckan släppte bankjättarna RBC och Barclays nya analyser rörande den europeiska försvarssektorn.

Kanadensiska RBC, som inledde sin bevakning av den europeiska sektorn, satte rekommendationen outperform på tyska bolagen Rheinmetall och Thales samt italienska Leonardo. Czechoslovak Group, BAE Systems och Saab fick samtidigt rekommendationen sector perform, motsvarande neutral.

Brittiska storbanken Barclays uppdaterade samtidigt sin syn på flera aktier. Saab höjdes till övervikt från undervikt medan riktkursen skruvades upp till 740 från 545 kronor.

I sin analys skrev RBC-analytikern Colin Moody att upprustningen i Europa väntas stödja en årlig tillväxt i försvarsutgifterna på 16 procent fram till 2030. Därefter följer en fortsatt tillväxt ”i det höga ensiffriga procentintervallet långt in på nästa årtionde”.

Moody pekade bland annat ut Tyskland, Frankrike och Sverige som några av de viktigaste tillväxtmarknaderna.

Barclays försvarsanalytiker Afonso Osorio är alltjämt positivt inställd till försvarssektorn överlag. Banken ser samtidigt större skillnader mellan bolagen i takt med att investerare lägger större vikt vid ”synlighet, kvaliteten i produktportföljen och genomförandet”.