S&P 500-trend får ekonomen att varna: ”Du är inte diversifierad”
Bortsett från techjättarna tappar marknaden tron på New York-börsens storbolag.
Det slår Torsten Slok fast när han presenterar siffror över hur intäktsförväntningarna på S&P 500-bolagen förändrats under året.
– Koncentrationen är kärnan i problemet för investerare i dag, säger Apollo Global Managements chefsekonom om indexets utveckling.
Resonemanget om att så väl börsen som den amerikanska ekonomin i stort i allt större utsträckning blir så kallat "K-formad" – med ett fåtal som fortsätter uppåt medan majoriteten har det tuffare – får allt större genomslag.
Ekonomen Torsten Slok sätter just rubriken "K-formad ekonomi för bolag" efter att ha gått igenom marknadens intäktsförväntningar under den pågående rapportsäsongen.
Både för helåret 2025 och 2026 har marknaden sedan april i år höjt sina förväntningar och räknar med att vinsten per aktie kommer att öka med dryga 3 procent.
För övriga 493 S&P 500-bolag är utvecklingen, enligt statistiken från Bloomberg och Apollo Global Management, den motsatta. Vinsten per aktie väntas i genomsnitt bli en dryg procent lägre än vad som var konsensus för sex månader sedan.
– Vi går alla runt och säger "åh, intäktsförväntningarna har höjts", men allt drivs av Magnificent 7, för resten av bolagen har de sänkts, säger Slok när han utvecklar sitt resonemang i en intervju med CNBC.
Merparten av de rapporterande S&P 500 bolagen – 81,4 procent – hade i måndags överträffat de lägre ställda förväntningarna för föregående kvartal. Trots rapporter över förväntan har dock 300 av dem backat på börsen under de senaste veckorna, enligt statistik från Bloomberg.
Kritisk distinktion
De senaste årens utveckling – där techjättarna dragit ifrån den övriga börsen – har nått en punkt där de sju bolagen står för 40 procent av indexets total börsvärde. Något som enligt Torsten Slok gjort att investeringar i S&P 500-indexet inte längre kan betraktas som breda.
– Min uppfattning är att man helt enkelt inte är diversifierad i dag. Det är därför den här distinktionen mellan "S&P 7" (Magnificent Seven-bolagen och "S&P 493" (resten) är så kritisk i det här ögonblicket, säger Slok.
Torsten Slok säger att han ser rådande läge som ett bra tillfälle att ta ett kliv tillbaka och utvärdera läget för New York-börsens breda storbolagsindex.
– När man tänker på BNP, sysselsättning och inflation är S&P 493 viktigare ... det är kanske inte konstigt att folk börjar titta på detta och fråga sig om risken står i förhållande till belöningen.
Följ taggar