”Sanningsmaskinerna” ifrågasätts inför valet

Polymarkets vd Shayne Coplan kallade i fjol prediktionsmarknader för ”det mest exakta mänskligheten har just nu”.

Sedan Donald Trumps valseger över Hillary Clinton 2016, då opinionsmätningarna i USA pekade ut Clinton som vinnare, har tillförligheten i traditionella mätningar ifrågasatts.

Under den gångna veckan har detsamma kunnat sägas om de ledande prediktionsplattformarna Kalshi och Polymarket, som inför och långt in på valdagen i Brasilien den 25 oktober pekade ut Flavio Bolsonaro som vinnare med 80 procents sannolikhet när den sittande presidenten Lula da Silva i slutändan behöll makten.

Lade grund för påstående om valfusk

Ytterligare en uppmärksammad miss kom under sommaren när republikanen Spencer Pratt, bäst känd för en bredare allmänhet för sin medverkan i realityserien The Hills på 00-talet, kandiderade till borgmästarposten i Los Angeles. Närmare en halv miljard kronor satsades på prediktionsmarknader kopplade till utgången i valet.

Sannolikheten för att Pratt skulle gå vidare från den första valomgången var på valdagen 78 procent enligt Kalshi och Polymarket. Timmar senare stod det klart att han fått färre röster än både den sittande demokraten Karen Bass och den demokratiska socialisten Nithya Raman.

Bland Spencer Pratts anhängare blev oddsen i hans favör hos prediktionsmarknaderna till grund för påståenden i sociala medier om att valet inte kan ha gått rätt till. I opinionsmätningarna var röstfördelningen jämn.

Tisdagens mellanårsval beskrivs av New York Times som ”det största testet hittills” för prediktionsmarknaderna.

– Vi ser framför oss att prediktionsmarknader kommer att spela en väldigt stor roll när det gäller att sprida rykten på valnatten, säger forskaren Priya Dhawka vid University of Washington till Bloomberg.

Skillnad på politik och väder

CNBC rapporterade under den gångna veckan om faktumet att pengar som satsas på prediktionsmarknader för politik inte bara kan fylla en funktion vad gäller att återspegla det troligaste utfallet och därmed generera ekonomisk avkastning i ekonomisk bemärkelse, utan att de också kan användas för att skapa en gynnsam bild för aktören i fråga av vilket valresultat som är att vänta.

Den ideella orgainsationen Anti-Corruption Data Collective har för val till USA:s representantshus och senat observerat hur enskilda storsatsningar genomförts och förändrat den angivna sannolikheten för utfallet med tiotals procent, samtidigt som avkastningen för de satsade summorna varit begränsad till någon enstaka procent.

– Om teorin är att prediktionsmarknader är mest exakta på grund av prismotivet leder en brist på ett sådant till en fråga: Vad för slags mål har någon som gör en sådan trejd egentligen?

Ekonomiprofessorn Rajiv Sethi vid Barnard College konstaterar att satsning på politik skiljer sig från exempelvis sport och väder.

– Jag kommer inte att få det att regna enbart genom att tro att det är mer troligt att det kommer regna, men vad gäller val finns möjligheten att människors uppfattning om vad som kommer att hända faktiskt kan påverka vad som händer, säger han till Bloomberg.

”Nytt sätt att tänka”

Han anser att prediktionsmarknader har en roll att spela vid sidan av traditionella opinionsmätningar då marknaden justerar för nya händelser i realtid medan mätningar generellt ger en bild av läget med en fördröjning på flera dygn.

Specialister på området bekymras samtidigt av hur allmänheten tolkar procentsiffror för marknaderna, när sannolikheten för ett utfall tenderar att blandas samman med hur många röster det väntas skilja mellan kandidaterna i ett val, skriver Bloomberg.

Att en politisk kandidat leder med 5 procent i en traditionell opinionsmätning tenderar enligt Bloomberg att indikera en 75-procentig sannolikhet för valseger hos plattformen Kalshi, enligt sifror från Dune och Votehub.

– Vi försöker lära folk att acceptera det nya sättet att tänka kring politik, utfall och prognoser ... att det handlar om sannolikhet snarare än vinstmarginal, säger John Philips vid prediktionsmarknaden Predict It, med fokus på politik, till Bloomberg.

Strid om förbud

I Washington DC är det politiska stödet för prediktionsmarknaderna starkt.

Under första halvåret 2026 beräknades de tillsammans ha omsatt 24 miljarder dollar i USA – en näst intill femfaldig ökning jämfört med föregående år.

Den amerikanska myndigheten CFTC, som reglerar handeln med terminskontrakt för råvaror i USA, hävdar att satsade pengar på prediktionsmarknader är att betrakta som ”händelsekontrakt” och att de skiljer sig från exempelvis de bettingbolag vars bokslut tagit stryk när sport vuxit till den mest lukrativa kategorin för prediktionsmarknader.

Under ledning av Jeremy Sigel, som utsetts till att leda myndigheten av president Donald Trump, har CFTC inlett rättsprocesser mot ett tiotal delstater som försöker förbjuda prediktionsmarknader.

– Vi kommer att ta det här hela vägen till högsta domstolen. Vi anser att vår jurisdiktion är väldigt tydlig … när du handlar mot andra individer på en marknad kan kontrakt säljas fram och tillbaka mellan de här personerna och allt sker via en centraliserad process … när du går in på ett kasino har du inga av de rättigheter du får när du köper ett kontrakt, sa Michael Selig till CNBC tidigare i veckan och menade att satsade pengar på prediktionsmarknader, till skillnad från betting, därmed är att betrakta som ”finansiella instrument”.