SCA:s vd om krisen i sektorn – och vägen framåt

Budskapet är rakt när Ulf Larsson summerar läget efter rapporten den 24 april. Den globala efterfrågan på trävaror och massa har bromsat in, byggandet har gått ner och prisbilden är fortsatt pressad. De senaste tre åren har SCA:s aktie sjunkit med 26 procent. Holmen och Stora Enso R har tappat 19 respektive 21 procent under samma period. Billerud har sjunkit med hela 36 procent på tre år.

– Det är inte SCA som presterar dåligt. Det är marknaden som är seg, säger SCA:s vd Ulf Larsson.

Samtidigt håller bolaget fast vid sin långsiktiga linje, under flera år har investeringstakten varit hög. Omkring 20 procent av nettoomsättningen har gått tillbaka in i verksamheten, motsvarande runt fyra miljarder kronor per år det senaste decenniet.

– Vi är i slutet av investeringssatsningen nu. Det här är investeringar på 30 till 40 års sikt. Man kan inte pricka exakt rätt tajming, säger han i EFN-podden Skogen och kapitalet.

Den mest synliga satsningen är den nya kraftlinermaskinen i Obbola utanför Umeå. Investeringen uppgår till 8 miljarder kronor och ska bli världens största i sitt slag. Kraftliner används som ytterlager i wellpapp.

Samtidigt sker satsningen i ett läge där efterfrågan är svag, vilket innebär att delar av den nya anläggningen ska bära sina första år i en betydligt tuffare marknad än när besluten fattades.

Energi lyfter i motvinden

Medan efterfrågan på traditionella produkter viker, utvecklas andra segment i motsatt riktning.

Energiverksamheten har seglat upp som en tydlig ljuspunkt. Höga energipriser och ett överskott av bioenergi från industrin gör att SCA kan sälja vidare el och bränslen med god lönsamhet.

– Vi har aldrig haft ett så bra kvartal inom energidelen som nu.

Även vindkraften blir allt viktigare. Produktionen på SCAs marker uppgår till omkring 11 terawattimmar, vilket motsvarar hushållsel för omkring två miljoner villor.

– Vi får många förfrågningar kring AI-datacenter som kommer att kräva väldigt mycket energi.

Skogen växer även när marknaden står stilla

Samtidigt som marknaden tvekar fortsätter SCA:s mest grundläggande tillgång att utvecklas.

Skogen växer, både i volym och i värde. SCA är Europas största privata skogsägare med ett bokfört värde på omkring 100 miljarder kronor i sina skogstillgångar. Börsvärdet ligger runt 80 miljarder kronor.

Det gör att en stor del av värdet i bolaget ligger i tillgångar som inte syns fullt ut i det dagliga börsbruset, men som blir tydligare när marknaden vänder.

– När marknaden vänder tror jag att vi kommer att få en ganska kraftig uppgång i sektorn.

Konflikt i fokus

Parallellt med konjunkturen har SCA hamnat i en mer polariserad debatt.

Under det senaste halvåret har tre internationella bolag valt att markera mot SCA efter kritik kopplad till bolagets markanvändning i norra Sverige. Kritiken handlar om påverkan på rennäringen och samiska rättigheter.

– Att kränka mänskliga rättigheter är inget man gör i Sverige 2026. Då fungerar man inte som företag, säger Ulf Larsson.

Efter kritiken har dialoger förts mellan bolaget och samiska företrädare, vilket har lett fram till en överenskommelse.

Positionerar sig för nästa fas

Trots en svag byggmarknad och avvaktande efterfrågan fortsätter SCA att investera i sin framtida affär.

Fokus ligger på områden där efterfrågan bedöms vara mer stabil över tid, som hygienprodukter, förpackningar och energi.

– Det kommer att generera bra tillväxt och lönsamhet. Vi är positionerade inom trävaror, hygienmassa, förpackningar och förnybar energi. Det ger goda förutsättningar för tillväxt.