SHB: 2026 kan bli en besvikelse för Astra Zeneca
Astra Zeneca rapporterade ett kvartal över förväntan – men trots starka siffror varnar Handelsbanken för att nästa år kan bli tuffare. Patentmotvind, pressade marginaler och en aktie som redan rusat gör att banken ser risk för besvikelser längre fram.
På torsdagen levererade Astra Zeneca en rapport med både vinst och försäljning över förväntan. Handelsbanken kallar kvartalet för ”lysande” men framhåller att det finns mer att önska – och är särskilt oroad för nästa år.
I analysen framgår det att bolagets finanschef lyft fram ett starkt momentum för Astra Zenecas varumärken, men att det finns motvind i form av bland annat patentutgången för Farxiga i USA.
”Givet Farxigas storlek och höga bidragsmarginal, samt ambitionen att fortsätta investera i FoU motsvarande drygt 20 procent av försäljningen, har vi svårt att se hur konsensusprognosen som antar linjär tillväxt för vinsten per aktie kan bli verklighet. Vi oroar oss för att utsikterna för 2026 kan bli en besvikelse.”
Banken upprepar sin rekommendation om behåll för Astra Zeneca med en riktkurs på 1 625 kronor.
”Vi beräknar att konsensusprognosen för vinsten och fritt kassaflöde per aktie (med 2026 som proxy) har sänkts med 5 respektive 14 procent under de senaste fyra åren. Samtidigt har aktiekursen stigit med cirka 40 procent. AstraZeneca var vårt toppval i sektorn inför 2025, men det mesta av värdeökningen har drivits av multipelexpansion snarare än av höjda vinstprognoser, vilket går emot vår ursprungliga tes”.
Astra Zeneca handlas i skrivande stund runt nollan.