Skiftet i USA: Utländska investerare väljer aktier framför statsobligationer
Tidningen kallar utvecklingen ovanlig och kopplar den till inflationsoron och USA:s växande skuldberg.
”Det är ett stort skifte på de amerikanska tillgångsmarknaderna”, skriver George Saravelos, global chef för valutaanalys på Deutsche Bank.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Deutsche Bank har analyserat data från USA:s finansdepartement och noterat att internationella inflöden till amerikanska aktier i snitt uppgick till 2,8 procent av USA:s BNP under året fram till juni. Det är första gången under detta århundrade, bortsett från korta perioder efter finanskrisen 2008 och under coronapandemin, som inflöden till amerikanska aktier översteg inflöden till amerikanska statsobligationer.
Förändringen speglar enligt FT en allt större attraktionskraft på USA:s aktiemarknad där breda S&P 500 går mot fjärde raka året med tvåsiffrig avkastning.
Samtidigt pressas amerikanska statsobligationers roll som världens riskfria tillgång i takt med att investerare blir allt mer tveksamma till den höga skuldsättningen i USA och Feds oberoende. Under måndagen passerade räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen 5,00 procent för första gången sedan 2023 och på tisdagsmorgnen nådde tioåringen den högsta nivån sedan 2007.
Dollarn kan byta mönster
George Saravelos, global chef för valutaanalys på Deutsche Bank, skriver i analysen att utvecklingen speglar att ”den amerikanska privata balansräkningen växer kraftigt... samtidigt som den offentliga balansräkningen fortsätter att försämras”.
Saravelos skriver att dollarn nu kan påverkas mer av kapitalflöden till amerikanska aktier än till statsobligationer, vilket skulle innebära att dollarn byter mönster och stärks när riskaptiten ökar.
”Amerikanska tillgångar är inte längre den säkra, utan det riskfyllda förstahandsvalet”, skriver Saravelos.
Följ taggar
