Sparekonomen: Därför är kraschen i Truecaller rimlig

Truecaller rasar på nytt på tisdagen till nya rekordlåga nivåer.

Det kraftiga fallet orsakas av nummeridentifikationsbolagets rapport som släpptes under morgonen.

Där uttrycker vd Rishit Jhunjhunwala att han ser en fortsatt svag utveckling för annonsintäkterna framåt, vilket varit bolagets stora intäktsben historiskt.

En algoritmändring hos Google är förklaringen till varför annonsintäkterna föll 22 procent i det fjärde kvartalet.

– Det är externa faktorer, men jag kan inte gömma mig bakom det och säga ”vad kunde vi ha gjort?”. Vi borde ha förutsett det och varit snabbare med att bygga en mer robust intäktsmodell . Vi visste att vi hade ett stort beroende av en partner och borde ha tagit steg tidigare för att minska det, sade vd:n till EFN förra veckan.

”Verkar helt enkelt ge upp”

Joakim Bornold, sparekonom på plattformen Levler, säger att det nog fanns hopp och förväntan om att det skulle vara ett övergående problem.

– Nu verkar man helt enkelt ge upp det. Det är klart att marknaden reagerar, säger han om det kraftiga rapportreaktionen.

Samtidigt blir det ett orosmoment hur bolaget ska kunna få intäkter på annat sätt.

– Det är långt ifrån säkert att man kan öka försäljningen direkt mot privatpersoner och företag. Det är kanske lättare sagt än gjort, säger han.

Är du förvånad över den stora rapportreaktionen?

– Jag tror att det handlar om att marknaden nu ser det här som permanent, att det inte är tillfälligt utan snarare något bestående. Det är nog det man agerar på. Många hade kanske redan misstänkt att det var på väg åt det hållet, men likväl fanns det lite hopp. Det hoppet försvann definitivt med den här rapporten.

”Förutsättningarna är nya”

Aktien handlas nu till rekordlägsta och har fallit 78 procent från börsnoteringen 2021, men caset är inte dött, menar Bornold.

– Förutsättningarna är nya och därför ska bolaget, utifrån de nya förutsättningarna, prissättas på ett annat sätt. Det betyder ju inte att bolaget inte kan lyckas. Det kan de göra.

Sparekonomen konstaterar att Truecaller präglats av osäkerhet sedan det kom till börsen, givet sin stora användarbas i Indien.

– Men jag tror att alla som har investerat i bolaget har varit medvetna om det. Det är en risk som bolagsledning och ägare har varit villiga att ta. Det har varit ett väldigt intressant case, en jättemarknad och en tjänst som genererar bra intäkter. Det är det ju fortfarande, säger han.

Efter tisdagens nedgång har Truecallers börsvärde krympt till 4 miljarder kronor. Bolaget noterades till en värderingen strax över 18 miljarder kronor.