Storbanken: Kapade förväntningar på lastbilsjätten Traton

Tratonaktien faller i börsöppningen efter att lastbilsjätten på måndagen höll ett analytikersamtal inför rapporten för det tredje kvartalet. Även AB Volvo backar på tisdagsbörsen.

"Budskapet var överlag försiktigt när det gäller efterfrågan (i alla regioner) och marginaler", skriver den amerikanska storbanken Citi i en kommentar på tisdagen.

Enligt Citi ligger marknadens förväntningar på Tratons rörelseresultat alldeles för högt.

"Enligt vår känslighetsanalys är en EBIT-nedskärning på över 15 procent för tredje kvartalet jämfört med marknadens konsensus nu trolig", skriver banken.

Citi räknar med att Traton levererar en rörelsemarginal på 5,1 procent jämfört med analytikernas snitt på 6,1 procent.

"Vår analys tyder på att marknadens EBIT-prognoser för helåret 2025 är 7–8 procent för höga", skriver banken.

Citi: Prognoser för nästa år skrivs ned

En långsam återhämtning i Nordamerika och fortsatta marginalpåfrestningar under första halvåret 2026 gör att Citi räknar med att analytikerna kommer att skriva ned prognoserna för nästa år med minst medelesiffriga tal.

Citi räknar med att Tratons amerikanska varumärke International, som har en stor produktion i Mexiko, kommer att rapportera en negativ rörelsemarginal på -1,6 procent. Analytikernas snitt ligger på 1,9 procent, enligt Citi.

Citi påpekar dock att analysen inte räknar med effekter från Donald Trumps senaste tullutspel med hot om att införa tullar på 25 procent på tunga lastbilar.

Tyska Deutsche bank höjer efter analytikersamtalet sin riktkurs från 32 euro till 35 euro, men påpekar bland annat att Traton flaggade för en avtagande orderingång i Europa sekventiellt.

"Därför bedömer vi att bolaget kommer att ge en prognos mot den nedre delen av sitt helårsspann", skriver banken.

Traton spås bli förlorare på tullar

Traton har tidigare flaggat för att rörelsemarginalen för helåret ska landa på 6-7 procent.

Även i januari i år reagerade Tratonaktien kraftigt efter ett analytikersamtal inför bolagets tysta period. Den gången rasade aktien 8 procent efter att analytiker uppfattat samtalet som nedslående kring efterfrågan i Europa, enligt Dagens industri.

Sent på måndagskvällen meddelade Donald Trump om utvidgade lastbilstullar från och med 1 november. Med all produktion för den Nordamerikanska marknaden i USA spås AB Volvo bli en relativ vinnare på tullar med möjlighet att ta marknadsandelar. Traton och Daimler Truck, med stor produktion i Mexiko, spås bli förlorare.

"I USA kommer 25 procent-tullen slå hårt på marginalen då International importerar ca 70 procent från Mexico. Vi ser detta som svagt positivt för Volvoaktien som har majoriteten av sin produktion i USA", skriver Ålandsbanken i en morgonkommentar.

I en analys på tisdagen behåller Nordea sin behållrekommendation för Volvo, enligt nyhetsbyårn Direkt. Mot bakgrund av valutaeffekter justerar Nordea ned sina ebit-estimat för Volvo för perioden 2025-2027 med 1–3 procent inför rapporten för tredje kvartalet 2025.

Citi har en behållstämpel på Traton med riktkurs 29,50 euro. Deutsche bank har en köpstämpel. Aktien stängde på måndagen på 27,92 euro på Frankfurtbörsen. På tisdagen faller aktien under 27 euro, vilket var noteringskursen när bolaget sattes på börsen i juni 2019.