Storbanken mer försiktiga till SCA – upprepar köp

"En svagare återhämtning än väntat inom industriverksamheten, fortsatt pressade massamarknader och högre fraktkostnader får oss att sänka våra prognoser. Samtidigt ser vi några tidiga tecken på förbättring inför andra halvåret, medan de omfattande skogstillgångarna fortsatt ger ett betydande värdestöd i aktien", skriver banken i en analysen.

Enligt Handelsbanken ser SCA:s återhämtning från det ser ut att ha blivit svagare än vad banken tidigare räknat med samtidigt som fraktkostnaderna varit högre.

"Vi väntar oss fortsatt rörelseförluster inom Massa och Förpackningskartong, drivet av svag efterfrågan och omfattande rabatter på långfibermassa. Vi prognostiserar därför ett rörelseresultat om 804 miljoner kronor i Q2, upp 48 procent jämfört med föregående kvartal men ned 47 procent jämfört med samma period i fjol", heter det.

Sänker prognoserna

Handelsbanken räknar med lägre priser på sågtimmer och massaved efter stormen Johannes, vilket bör ge viss kostnadslättnad under andra halvåret. Samtidigt ser valutamotvindarna ut att vända till medvind. Dessutom har prisskillnaden mellan långfiber- och kortfibermassa krympt kraftigt vilket gradvis bör stärka långfiberns konkurrenskraft och ge stöd åt efterfrågan på SCA:s massaprodukter.

"Vi har svårt att se en tydlig resultatuppgång på kort sikt och sänker därför våra prognoser för 2026 och 2027. Samtidigt värderar vi SCA:s skogstillgångar till 148 kronor per aktie, motsvarande 53 procent över senaste stängningskursen. Vi ser fortsatt värderingsstöd från skogen, men den svaga marknadsutvecklingen motiverar försiktigare syn på aktien", heter det.

Under morgonen har Handelsbanken även upprepat sitt köpråd på Stora Enso, med en oförändrad riktkurs på 11,5 0 euro.