Storbanken ser svag efterfrågan – sänker riktkurs för Hexagon
Handelsbanken sänker sina justerade vinstestimat för Hexagon för 2025-2027 med 1-3 procent på grund av "en utdragen svag efterfrågan" och valutamotvind. Riktkursen sänks därmed till 129 kronor (135), samtidigt som rekommendationen köp upprepas.
Det framgår av en analys.
"Vi ser fortfarande en totalavkastning för aktien på över 20 procent under kommande 12 månader och kvarstår således vid vår köprekommendation med stöd av historiskt attraktiva värderingsmultiplar (EV/ebit under 18x)", heter det från banken.
Banken tror att den stundande Octave-avknoppningen kommer att frigöra värde men att basscenariot, där Koch Industries skulle agera på Octave före avknoppningen, har "minskat i sannolikhet" då Koch Industries har minskat sitt ägande i Hexagon till cirka 3,5 procent. Ett möjligt bud utesluts dock inte.
Vid en notering av Octave så kommer det svenska depåbeviset att vara noterat på Nasdaq Stockholm i ungefär två år efter avknoppningen, parallellt med primärnoteringen på Nasdaq, påminner banken vidare.
"Formuleringen 'två år' kan begränsa hur många nordiska Hexagon-analytiker som väljer att täcka Octave (bestående av flera av Hexagons mjukvarudrivna verksamheter), men några nya amerikanska analytiker lär tillkomma vilket teoretiskt kan innebära ökad efterfrågan. En viktig trigger för Octave är den kommande kapitalmarknadsdagen, som sannolikt hålls i mars 2026", skriver Handelsbanken.