Storbankens oro om Saab: ”Kan inte utesluta”

Försvarsjätten Saab öppnade böckerna för det första kvartalet på torsdagen och levererade ett oväntat stort vinstlyft.

Samtidigt kom orderingången in något under analytikernas prognoser.

Orderboken vid periodens slut var 274 miljarder kronor, jämfört med 275 miljarder vid årsskiftet.

Handelsbanken konstaterar i en färsk analys att Saab fortsätter sina investeringar i nya anläggningar för att öka produktionen och möta den växande orderstocken inom alla affärsområden.

”Även om inga större förseningar i byggprocesserna såvitt vi känner till har rapporterats, kan vi inte utesluta sådana och är särskilt oroade över affärsområdet Naval. Koncernens kapacitetsutbyggnad uppgår till 8–10 miljarder kronor per år och omfattar nya anläggningar i USA och Indien som tas i drift i år och nästa år”, skriver storbanken.

Om Saab skulle ro hem kontraktet för Gripen-planen med Kanada och därmed säkra en betydande affär skulle det vara en ”positiv trigger” för bolaget. Även ett Nato-val av Globaleye, som EFN rapporterade om under torsdagen, skulle vara positivt.

”GlobalEye har dock för närvarande betydande kapacitetsbegränsningar, men siktar på fyra system per år till 2030, från dagens cirka två per år”, skriver banken.

Upprepar sälj

Samtidigt menar de att orderstocken stödjer den långsiktiga tillväxtbanan för Saab.

De sänker försäljningen med 1 procent för 2026 och höjer justerat EBIT med 2 procent, medan EPS (2026e) höjs med 1 procent. Möjligheten till en Gripen-affär i Kanada är inte inkluderad i estimaten.

Handelsbanken bedömer samtidigt att investeringscaset fortfarande saknar tillräcklig uppsida och upprepar sin säljrekommendation för Saab. Riktkursen på 502 kronor lämnas oförändrad.

Saab-aktien stängde på 586,30 kronor föregående handelsdag.