Strategen: "Inte tillräckligt för sänkning"
Förra veckans jobbsiffra fick de amerikanska långräntorna på fall i hopp om en räntesänkning i september. Vilket fick Donald Trump att sparka myndighetschefen i samma veva. Men enligt Swedbanks räntestrateg var inte jobbsiffran nog för en räntesänkning i höst.
– Det är riktigt oroväckande beteende och sådant som man normal sett bara ser i diktaturer, säger Pär Magnusson som spår högre långräntor framöver.
Under fredagen kom den amerikanska jobbsiffran, NFP, in klart under prognosen samtidigt som maj- och junisiffrorna reviderades ner ordentligt. Det fick två- och tioårsräntan att backa 15 respektive 25 punkter på fredagen i hopp om en räntesänkning från Fed i september. Senare på kvällen sparkade Donald Trump statistikchefen Erika McEntarfer för att hon enligt presidenten ska ha förfalskat jobbsiffror inför presidentvalet.
– Ser man enbart till fredagens jobbsiffra är det rimligt att långräntorna reagerade på det sättet. Men jag tror att det finns en betydande risk att båda räntorna kommer studsa upp när det är så svårt för marknaden att tolka de politiska nyheterna. Det största i fredags var egentligen att Trump anklagade chefen för myndigheten att manipulera statistiken för att gå oppositionens ärende, och sedan sparkade henne. Det är riktigt oroväckande beteende och sådant som man normalt sett bara ser i diktaturer, säger Pär Magnusson, räntestrateg på Swedbank.
"Skapar en stor osäkerhet"
Enligt Magnusson var julisiffran på 73 000 nya jobb mot väntade 110 000 väldigt dålig men säger också att det är precis så som Trump vill ha det.
– Han har gjort stora nedskärningar bland statligt anställda och vill deportera miljontals utländska medborgare, och det är det vi ser just nu och kommer se mer av under hösten. Så det går inte riktigt ihop att han trots det sparkar chefen för jobbstatistiken, säger han och fortsätter:
– Presidentens volatila politik skapar en stor osäkerhet när man inte vet vilka tullar det i slutändan blir. Det i sin tur påverkar bolagens vilja att anställa människor när investeringsviljan också sjunker och så också köpkraften när tullarna driver upp konsumentpriserna. Men att sysselsättningen faller på grund av uppsägningar och kommande deporteringar är inte skäl till en räntesänkning.
Än så länge har USA:s tullar inte synts till i makrostatistiken, något som Pär Magnusson ser som självklart eftersom tullarna ännu inte trätt i kraft.
– Jobbsiffran är en del av räntepusslet, där inflationsutvecklingen är det viktigaste. Effekten av tullarna kommer dröja vilket gör det svårare för Fed att göra en bedömning kring när styrräntan ska sänkas. Datamassan som behövs för ett räntebeslut kommer inte finnas förrän slutet av året.
Ytterligare kritik
Den amerikanska centralbanken lämnade fortsatt styrräntan oförändrad i förra veckan. Vilket ledde till ytterligare kritik mot Fed-chefen från Trump som vill att räntan ska sänkas. Under fredagen meddelade Fed-guvernören Adriana Kugler sin avgång inför att hennes mandat löper ut i januari. Senare i maj löper även Powells mandat ut.
– Så länge Trump följer rådande lagar och normer så kan han inte stöpa om penningpolitiken. Även när han tillsätter två guvernörer, så är det inte tillräckligt eftersom de är tolv stycken som tar besluten, säger Magnusson.