Uppgifter: Brasilien ska förbjuda onlinespel – bakslag för svenska bolag
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
I går rapporterade nyhetskällorna O Globo och Folha de S.Paulo att Lula bekräftat sitt beslut under ett möte med ekonomiministrar i São Paulo. Beslutet kommer nio dagar innan brasilianarna går till valurnorna i den första omgången av presidentvalet.
För Stockholmsbörsens svenska spelaktörer är det ett ovälkommet besked, då sektorn unisont pratar om att växa på reglerade marknader.
Lula har framförallt riktat in sig på onlinekasino, men ett sådant förbud skulle även vara dåliga nyheter för sportboksleverantören Kambi, vars kunder erbjuder både sport och kasinospel.
Kambi har ett uttalat mål att enbart verka på reglerade marknader, och lokalt reglerade marknader genererade 98,5 procent (98,1) av bolagets oddsomsättning under det andra kvartalet 2026.
Under 2026 har Kambi återfått momentum och sedan årsskiftet är aktien upp nära 80 procent. Nya kundavtal som ersätter de tidigare storkunderna som lämnat har inneburit att Kambi återgått till tillväxt och lönsamheten exploderat.
Kambi har sett stor potential
Kambis vd Werner Becher har i flera intervjuer med media uttryckt viss besvikelse över den brasilianska regleringen.
”Brasilien är fortfarande en stor möjlighet för alla, men det levererar ännu inte enligt förväntan”, sade han i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt i juli 2025.
I sin årsredovisning för 2025 tryckte Kambi på sin etablering i landet.
”Potentialen är dock tydlig för de spelbolag som har en genuint stark produkt och expertis inom efterlevnad (compliance)”, skrev Kambi och hänvisade till siffror från VIXIO GamblingCompliance som prognostiserar en reglerad onlinemarknad för sportbetting på över 5,2 miljarder euro till 2029.
Det ser nu ut att gå förlorat till den oreglerade eller svarta marknaden.
Stockholmsbörsens övriga tre spelbolag, speloperatören Betsson, slotsspelsleverantören Hacksaw och livekasinoleverantören Evolution har inte samma ”röda linje” när det kommer till oreglerade intäkter.
Betssons andel intäkter från lokalt reglerade marknader uppgick till 76 (66) procent i det andra kvartalet medan Evolutions uppgick till 49 procent (44).
För Hacksaw är det inte en fråga över huvud taget och bolaget redovisar inte hur stor del av bolagets intäkter som härstammar från reglerade och oreglerade marknader.
I prospektet inför noteringen uppgav Hacksaw att bolaget har 14 olika licenser och fanns på 35 lokalt reglerade marknader. De lokalt reglerade marknaderna motsvarade dock endast 12 procent av omsättningen under det första kvartalet 2025. Hacksaw har dock en hårdare definition av reglerade marknader än övriga aktörer.
I Q2 2026 fanns Hacksaws spel tillgängliga på ”fler än 40” lokalt licensierade marknader, enligt bolaget.
Hacksaws definition av reglerade intäkter:
Intäkter från spel där koncernen kan verifiera (i) att spelaren är lokaliserad i en jurisdiktion med ett lokalt licenssystem, och (ii) att dessa spel har placerats hos en operatör som innehar en sådan lokal licens.
Evolutions andel reglerade intäkter redovisas från vilka regioner Evolutions nettoomsättning kan härledas utifrån slutanvändarens perspektiv. Nettoomsättning som baseras på spelaraktivitet allokeras enligt slutanvändarnas lokalisering, medan nettoomsättning som inte baseras på spelaraktivitet allokeras enligt operatörernas lokalisering.
Evolutions definition baseras på spelarens och operatörens geografiska hemvist istället för om spelet faktiskt sker under en giltig lokal spellicens, vilket gör att intäkter från oreglerade eller grå marknader ändå kan redovisas som reglerade.
”Viktig strategisk möjlighet för Evolution”
Även för dessa aktörer är Brasilien en viktig marknad. I sin årsredovisning för 2025 skrev Evolution, utöver att de "har fokus på att verka i reglerade marknader" att:
”Latinamerika återfick momentum, och Brasiliens övergång till en reglerad marknad utgör en viktig strategisk möjlighet för Evolution, men anpassningsperioden för operatörer och spelare har tagit längre tid än väntat – vilket resulterade i en långsammare utveckling i början av året.”
Att Evolution ser Brasilien som en ”viktig strategisk möjlighet” synliggjordes i rapporten för det andra kvartalet då vd Martin Carlesund valde att nämna lanseringen av en lokalt anpassad version av bolagets populära spel Ice Fishing på den brasilianska marknaden.
Under 2025 knöt Evolution till sig 40 nya kunder i Brasilien och öppnade en första studio i São Paulo.
För Betsson är Sydamerika en prioriterad marknad och speloperatören växer fort i flera länder på kontinenten.
Under det andra kvartalet fortsatte Latinamerika (bolagets definition) att ha den starkaste tillväxten, och växte med 32 procent till nya rekordnivåer. Latinamerika är nu bolagets största region och svarar för mer än en tredjedel av koncernens totala intäkter.
”Uppgången var bred och fick extra draghjälp av fotbolls-VM, som bidrog till hög aktivitet bland både nya och befintliga kunder. Peru och Argentina var regionens klarast lysande stjärnor”, recenserade vd Pontus Lindwall i rapporten.
Han har tidigare varit återhållsam i sin kommunikation kring den brasilianska marknaden:
”Det börjar mogna, och vi är i gång med verksamhet i Brasilien men som vi sagt tidigare så spenderar vi inte jättemycket pengar där. Vi tittar var vi bäst nytta för pengarna just nu och det är inte där för tillfället. Vi lägger större delar av vår marknadsbudget på andra ställen i Latinamerika”, sade Pontus Lindwall i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt för knappt ett år sedan.
Ett spelförbud kommer att kunna bli ett hårt slag mot kasinosektorn. Men det kommer sannolikt även att slå hårt mot den brasilianska statskassan. Enligt det brasilianska skatteverket betalade reglerade brasilianska spelbolag motsvarande nära 16 miljarder kronor i skatt mellan januari och juli 2026, enligt SBC.
Sportboksleverantören Kambi pressas på börsen efter EFN:s publicering och var som mest ned med 6,7 procent. Aktien har dock återhämtat sig något och var ned omkring 4 procent strax efter klockan 15. Även börsens övriga kasinobolag tog ett kliv nedåt på börsen.
Kambi uppger för EFN att de inte har några kommentarer att ge men att de följer utvecklingen noga.
”Vi redovisar inte intäkter per land, men Brasilien står för en låg ensiffrig procentandel av Kambis globala intäkter. Det bör samtidigt noteras att ingenting har bekräftats och att Brasilien befinner sig i slutskedet av en intensiv valrörelse”, skriver IR-chef Mattias Frithiof i ett mejl.
