Bråse om Kone-planerna: ”En riktig megasammanslagning”
Finländska Kone överväger att köpa hela eller delar av konkurrenten TK Elevator, rapporterar Bloomberg.
– Det ska bli intressant att se hur aktien reagerar i morgon, för jag har ingen aning. I teorin är det en väldigt bra sammanslagning, säger Richard Bråse, förvaltare på Protean, som har Kone som ett av sina största innehav.
På torsdagen stiger aktien 4 procent.
Det Helsingforsnoterade hissbolaget Kone har enligt Bloomberg fört samtal med rådgivare och undersökt olika finansieringsalternativ för en affär. Ett eventuellt bud skulle kunna gälla hela TK Elevator eller delar av bolaget, som tidigare var en del av Thyssenkrupp.
– De passar ihop rent geografiskt och får du upp skalan på den typen av verksamhet så ska du i teorin höja servicemarginalen på ett signifikant sätt, så det finns synergier och en sådan affär är värdeskapande i excelarket… men det hänger ju på hur mycket de betalar. Man kan ju betala för mycket, det är ganska vanligt att man gör det när man köper från riskkapitalbolag, som det är i det här fallet, säger Bråse.
Varit intresserad i flera år
Kone försökte redan 2020 tillsammans med CVC Capital Partners köpa TK Elevator, men förlorade budstriden mot Advent och Cinven som tog över bolaget för 17,2 miljarder euro. Sedan dess har fler investerare klivit in, däribland Saudiarabiens statliga investeringsfond som i år köpte en andel till en värdering på över 23 miljarder euro inklusive skulder, enligt Bloomberg.
Nu förbereder Advent och Cinven en börsnotering av TK Elevator, men väger också andra alternativ. Enligt källor befinner sig diskussionerna fortfarande i ett tidigt skede och det är inte klart om Kone går vidare.
– Med europeiska mått mätt blir det här en riktig megasammanslagning, så det är inte bara att knalla ner till Tjörns sparbank och säga att man behöver ett lån för att göra en investering, utan det här är så stort att man på något sätt måste blanda in aktier, säger Bråse.
Han påpekar att konkurrensmyndigheter kan bli en nyckelfråga, särskilt i USA.
– I Europa tror jag inte att de oroar sig för konkurrensbedömningar längre, där tror alla att det har liberaliserats, men man har ju en ny president i USA som är lite oberäknelig. Så de har nog väntat på att få nån form av indikation för att se om affären har en chans att gå igenom där.
– Allting som har en rationalitet händer förr eller senare i affärsvärlden, det är bara en fråga om det sker i år eller om fem år, säger Bråse.
TK Elevator har över 50 000 anställda världen över och omsatte 9,3 miljarder euro under 2023–2024. Kone har drygt 60 000 anställda i 70 länder och aktien är upp 19 procent i år, motsvarande ett marknadsvärde på närmare 30 miljarder euro.
Följ taggar