Varningen om USA:s ekonomi: "Skulle sänka världen"
Pengarna flyttas från USA till Europa i ett tempo som inte skådats på väldigt länge.
Samtidigt har oron för en recession i USA blivit allt starkare – något som skulle kunna få enorma globala konsekvenser, både i ekonomin och på börsen.
Så skrev EFN:s analytiker Martin Blomgren efter att ha tagit del av Bank of Americas färska investerarenkät för mars.
Efter att Donald Trump blev vald till USA:s president under förra hösten var stora fondförvaltare kraftigt överviktade i amerikanska aktier.
Tanken var att Trumps skattelättnader och expansiva penningpolitik skulle elda på den redan påeldade USA-börsen.
Men sedan kom flera olika utspel om tullarna och marknadens bild av att börsens utveckling är viktig för Trump blev helt utraderad.
Största raset någonsin
I stället började förvaltarna att flytta pengar från USA till Europa i allt raskare takt och nu har förvaltarna en undervikt på 23 procent – fallet i mars var på 40 procentenheter, vilket är det största månadsraset någonsin sedan Bank of America började med sin enkät.
Detta har också synts på börserna, där Wall Street kraftigt har underpresterat de europeiska börserna under de senaste månaderna; något som inte är särskilt vanligt.
Tidigare den här månaden gick bankjätten Citigroup ut och nedgraderade amerikanska aktier från övervikt till neutral.
”Nyhetsflödet från den amerikanska ekonomin kommer troligen att vara sämre jämfört med resten av världen, och det är osannolikt att att USA kommer att göra en stark återkomst”, skrev bankens strateg Dirk Willer till sina kunder, enligt CNBC.
Även HSBC och BCA Research har sänkt sina rekommendationer för amerikanska aktier.
Katie Stockton, grundare av Fairlead Strategies sa också till den amerikanska tv-kanalen att man tror att världens andra börser kommer att prestera bättre än USA under 2025.
Osäkerheten för recession ökar
Samtidigt som pengarna skickas ut från USA i allt högre takt, har också osäkerheten kring landets ekonomi börjat växa.
Tidigare har marknaden och experter varit inne på att USA och Fed-chefen Jerome Powell skulle lyckas med en så kallad mjuklandning och inte försätta landet i en recession, medan Europa skulle få det svårare.
Nu verkar rollerna vara de ombytta.
Europa ser ut att vara på väg ur lågkonjunkturen medan USA kan vara på väg in i den.
Det syntes bland annat i formuleringarna från Feds räntebesked som kom tidigare i veckan.
Styrräntan lämnades oförändrad men Fed-ledamöterna skrev att osäkerheterna för ekonomin har ökat, samtidigt skruvades prognosen för BNP-tillväxten ned och inflationsprognosen skruvades upp.
Powell berättade att Trumps handelstullar skulle kunna vara en bidragande orsak till det senare, även om en sådan effekt skulle vara övergående.
– Fed och Jerome Powell var på väg att orkestrera det omöjliga; en mjuklandning i den amerikanska ekonomin. Nu verkar Donald Trump åtminstone riskera att förstöra den. Den insikten verkar sjunka in i de här förändrade prognoserna, sa EFN:s Gabriel Mellqvist direkt efter beskedet.
"Skulle sänka hela världen"
Dario Perkins, chef för globalt makro på TS Lombard, är inne på samma spår.
CNBC hänvisar till en kommentar med rubriken ”Är USA oinvesterbart nu?”, där Perkins noterar att för tre månader sedan trodde alla att Trumps nya mandatperiod skulle göra en redan dålig situation i Europa och Kina ännu sämre, men att det nu verkar bli tvärtom.
”Det är fortfarande tidigt, och det kan komma bakslag, men dessa politiska skiften kan markera starten på en stor omstrukturering i internationell handel och en genuin ombalansering av den globala efterfrågan," skrev Perkins.
Men skulle den amerikanska ekonomin hamna i recession så lär det inte bara drabba USA, utan få stora globala konsekvenser och bli en mardröm för världens börser.
”Missta er inte – en amerikansk recession skulle sänka hela världen”, skriver Dario Perkins enligt CNBC.