Volvos Martin Lundstedt: ”Då kan vi få en helt annan hävstång”

AB Volvos aktie, som har stigit nära 30 procent sedan förra rapporten, fortsätter upp på onsdagen. Detta efter en rapport där rörelsemarginalen var högre än väntat och där lastbilsjätten skruvar upp marknadsprognoserna i Europa och Nordamerika med 3 procent respektive 6 procent.

Trots en tydlig valutamotvind och minskade lastbilsleveranser ökar den justerade rörelsemarginalen till 10,3 procent från fjolårets 10,1 procent. Väntat var en marginal på 9,4 procent.

– Strukturellt är vi ett annat bolag i dag och en av de saker vi är mest stolta över är motståndskraften i den här typen av nedgång där Sydamerika, Nordamerika och Europa är i den lägre delen av cykeln. Kan vi behålla den här disciplinen i en uppgång, då ska vi kunna få en helt annan hävstång i synnerhet på de industriella flödena, säger vd Martin Lundstedt till EFN.

Martin Lundstedt om vändningen

Vid förra rapporten rasade Volvoaktien efter att bolaget lämnat en låg prognos för den nordamerikanska marknaden. Nu höjer dock Volvo prognosen till 265.000 tunga lastbilar från 250.000 och pekar på en gradvis återhämtning under året.

Detta eftersom det mot den senare delen av fjolåret har kommit tydliga tecken på en förbättring på marknaden, vilket EFN rapporterat.

– Vi känner ändå att marknaden är på väg upp. Den avvaktande hållningen som vi har sett hos våra kunder håller på att lätta. Frågan nu är med vilken lutning vi får se den här återhämtningen och det är alltid superlurigt att säga, säger Martin Lundstedt.

En totalmarknad på 265.000 tunga lastbilar skulle dock innebära nivåer som ligger klart under utbytesbehovet. Under rapportkonferensen ifrågasatte Danske banks analytiker Björn Enarson om prognosen inte var för låg, bland annat på grund av en gammal lastbilsflotta i kombination med att osäkerheten kring tullar nu har minskat. 

– Magkänslan är att det skulle kunna bli ett riktigt bra år i Nordamerika, sa han.

Volvo-vd:n påpekar att det fortfarande är tidigt på året men medger att om trenden mot slutet av fjolåret håller i sig ligger riskerna på uppsidan snarare än nedsidan.

– Ja, det skulle jag säga i så fall, svarar han på en fråga från EFN.

Svaret om Volvos oväntade utdelning

Under rapportkonferensen uppgav Martin Lundstedt flera gånger att affärsområdena Penta – som tillverkar industri- och båtmotorer – och Anläggningsmaskiner gynnas av utbyggnaden av AI och datacenter i Nordamerika. Men ökade försvarssatsningar i Europa har ännu inte börjat synas i orderböckerna. I intervjun med EFN pekar han på flera områden som bör öka efterfrågan på Volvos maskiner i framtiden.

– Det förs mycket diskussioner om hur man ska öka hastigheten i försvaret, på gruvsidan och inom infrastruktur, men strukturellt har vi inte sett det än, säger Volvo-vd:n.

En överraskning i rapporten var utdelningen där styrelsen föreslår en total utdelning på 13 kronor per aktie mot väntade 14,80 kronor.

– Tar man ett steg tillbaka och tittar på att vi har en lägre intjäning, var vi är i vår investeringscykel och var nettokassan kommer att hamna, så tycker jag att det är en bra balans och att vi är ganska konsekventa. Jag tror också att det finns ett stort förtroende hos ägarna att vi inte använder vår balansräkning på ett oansvarigt sätt, säger Martin Lundstedt.

”Jag kan ha sympati med det”

Inför rapporten rådde stor osäkerhet kring utdelningen bland analytikerna vars prognoser varierade mellan 12,50 kronor och 18,50 kronor, enligt Factset.

Vore det inte lättare för alla att prognostisera utdelningen om ni sa hur mycket ni vill ha i kassa?

– Jag kan ha sympati med det, men samtidigt får man ha respekt för att i en global koncern, med olika affärsområden och teknologiskiften, så kan det variera lite över tid hur man ser på det.